Объявление о крупном фискальном стимулировании может сигнализировать частному сектору о пессимизме правительства относительно серьезности рецессии, что снижает стабилизирующий эффект политики. Используя теоретическую модель, мы показываем, что эти сигнальные эффекты возникают, когда стимулирование превышает ожидания, и более заметны в периоды высокой экономической неопределенности. Анализ нового набора данных ежедневных котировок акций и новостей о фискальной политике в Японии подтверждает эти прогнозы. Мы предлагаем метод для выявления новостей о фискальной политике с различной степенью сигнального эффекта и обнаруживаем, что такие эффекты ослабляют или, в крайних случаях, даже полностью подрывают стабилизирующее воздействие объявлений.