Токенизированные банковские депозиты не будут вещью

Автор считает, что хотя ясность регулирования в США может привести к увеличению токенизации, токенизированные банковские вклады не обязательно желательны. Токенизация является лучшим форм-фактором для цифровой экономики, но на самом деле важно наличие спроса, а спроса на токенизированные банковские вклады будет недостаточно. Успех стейблкоинов доказал наличие спроса на токенизированные доллары, однако токенизированные банковские вклады уступают токенизированным фондам денежного рынка с точки зрения доходности, риска и регулирующего приспособления. Токенизированные банковские вклады из традиционных банков с использованием заемных средств уступают, поскольку они приносят меньший процент, более рискованны и требуют большего регулирующего приспособления. Банки не могут конкурировать с токенизированными фондами денежного рынка, которые предлагают более высокие процентные ставки и меньший риск. Единственным исключением являются токенизированные депозиты из банков, которые «слишком велики, чтобы обанкротиться», которые неявно более безопасны за счет государственной поддержки. Автор приходит к выводу, что токенизированные банковские вклады имеют смысл только в том случае, если мы проецируем текущую архитектуру финансов на блокчейн, однако, потрясения редко происходят так аккуратно. По сравнению с другими видами долларовых обязательств, токенизированные банковские счета уступают почти во всем, и крупным центробанкам будет сложно заставить их работать. Токенизированные фонды денежного рынка на публичных блокчейнах предлагают лучший пользовательский интерфейс и затраты по сравнению с традиционными банковскими услугами.