Усиливающийся дефицит: как выглядит паника на лондонском рынке серебра

Карел Меркс, голландский эксперт по торговле, анализирует рынок серебра на Substack, уделяя особое внимание ставке серебряного свопа. Он утверждает, что разница между годовой ставкой серебряного свопа и процентными ставками США служит индикатором нехватки физического серебра. Отрицательный спред, когда ставка свопа минус процентные ставки значительно отрицательна, предполагает искажение рынка. Это искажение подразумевает, что физическое серебро дороже, чем поставка в будущем, что указывает на дефицит. Меркс считает, что это искажение объясняет продолжающееся ралли серебра из-за дисбаланса спроса и предложения. Серебряные свопы обычно используются крупными игроками для обмена серебра на доллары без физического перемещения, поддерживая связь между рынками. Однако эта система испытывает напряжение, поскольку покупатели теперь требуют физической поставки, что приводит к движению. Увеличение расстояния от "красной линии" предполагает, что нехватка на лондонском рынке серебра усугубляется. Разница между фьючерсными ценами в Шанхае и COMEX дополнительно иллюстрирует давление на рынке. Эта ситуация напоминает "набег" на лондонский рынок физического серебра, когда держатели требуют физической поставки. Кредитное плечо бумажных требований по сравнению с доступным физическим серебром увеличивает вероятность нарушения работы рынка.