Данное исследование рассматривает факторы, влияющие на уровень инфляции, ее изменчивость и изменчивость роста, которые в совокупности представляют долгосрочную эффективность центральных банков в 37 развитых странах в эпоху Великого замедления. Ключевой вывод заключается в том, что эффективность центральных банков последовательно связана с общим качеством институтов, в то время как факторы, специфичные для центральных банков, такие как независимость, режимы обменного курса или инфляционное таргетирование, не оказывают существенного влияния. Анализ распространяется на всплеск инфляции 2022 года с использованием характеристик стран до 2022 года. Результаты показывают, что зависимость от импорта из России (вероятно, газа) и ее взаимодействие с ростом ВВП после COVID являются основными определяющими факторами, предполагая, что всплеск инфляции не был откатом от Великого замедления.