Angebotsstöße und Inflation: z... Notiz

Angebotsstöße und Inflation: zeitnahe Einblicke aus den Finanzmärkten

Wir stellen ein Modell mit gemischter Frequenz vor, das den Einfluss von Angebots Schocks auf die Inflation in den Vereinigten Staaten in Echtzeit identifiziert. Das Modell zerlegt wöchentliche Bewegungen in inflationsgebundenen Swap-Sätzen - marktbasierte Inflationserwartungen - und isoliert drei Angebots Schocks: globale Störungen der Wertschöpfungskette, Energie-Angebots-Schocks und inländische Angebots-Beschränkungen, indem es sie von nachfragegetriebenen Faktoren trennt. Wir zeigen, wie diese Schocks zu einer post-Covid-Rückkopplungsschleife beitrugen, die die Inflation verstärkte. Indem wir wöchentliche Schocks mit monatlichen Inflationskomponenten bis hinunter zur Industrieebene verknüpfen, finden wir, dass globale Störungen der Wertschöpfungskette die am längsten anhaltenden und breitesten Preisdrücke erzeugen, während Energie- und inländische Angebots-Schocks tendenziell mehr transitorische Effekte produzieren, da ihr engerer inflationärer Einfluss leichter durch nachfrage-dämpfende, kontraktive Kräfte ausgeglichen werden kann. Unser Modell erfasst diese verschiedenen Angebots-Seiten-Dynamiken effektiv und bietet zeitnahe Einblicke, um eine mehr reaktionsfähige Geldpolitik zu unterstützen.