Der Fall des BIP-Berichts für Zinssenkungen

Der jüngste BIP-Bericht zeigte eine jährliche Wachstumsrate von 3 %, eine Erholung gegenüber dem Vorquartal. Diese Schlagzeilenzahl wurde jedoch größtenteils durch einen Rückgang der Importe angetrieben, der auf einen Anstieg aufgrund von Zollvorfreude folgte. Unter der Oberfläche zeigte die zugrunde liegende Binnennachfrage eine deutliche Schwäche, die mit ihrer langsamsten Rate seit über zwei Jahren wuchs. Zinssensible Schlüsselbereiche, insbesondere der Wohnungs- und Gewerbebau, verzeichneten Kontraktionen. Diese Sektoren nannten offen die hohen Zinssätze als wesentliches Hindernis für ihre Leistung. In der Zwischenzeit lag die Inflation, gemessen am PCE-Preisindex, nahe dem 2 %-Ziel der Federal Reserve. Diese Kombination aus schwacher zugrunde liegender Nachfrage, angeschlagenen zinssensiblen Sektoren und gedämpfter Inflation liefert ein starkes Argument dafür, dass die Federal Reserve Zinssenkungen in Erwägung ziehen sollte. Das Argument für die Verzögerung von Zinssenkungen stützt sich auf künftige Inflationsprognosen, insbesondere im Hinblick auf die Auswirkungen von Zöllen. Letztendlich liefern die schwächsten zugrunde liegenden Trends, die durch erhöhte Zinssätze verschärft werden, den überzeugendsten Fall für eine Politikänderung.