Die Große Unterdrückung

Die US-Aktienmärkte schlossen am Freitag höher, wobei der NASDAQ und der S&P500 neue Rekordhöhen erreichten, da die Märkte die Risikorallye fortsetzten, die durch den Waffenstillstand zwischen Israel und Iran ausgelöst wurde. Der S&P500 ist jetzt fast 5% im Jahr gestiegen, nachdem er erst kürzlich in der letzten Woche im Mai noch flach lag. Es gibt jedoch nicht nur positive Nachrichten, da die dritte Lesung des US-BIP für Q1 von -0,2% auf -0,5% nach unten revidiert wurde, größtenteils aufgrund von steigenden Importen und niedrigerer Konsumausgaben. Der GDP-Preisindex und der Kern-PCE-Preisindex wurden nach oben revidiert, aber der Gesamteindruck ist, dass die Wirtschaft an Dynamik verliert. Donald Trump hat Fed-Chef Powell kritisiert, ihn für die wirtschaftliche Verlangsamung verantwortlich machend und suggerierend, dass er bald einen Nachfolger bekanntgeben könnte. Trumps Kommentare haben Besorgnis über die Unabhängigkeit der Zentralbank und die Möglichkeit von Finanzrepression ausgelöst. Das Congressional Budget Office hat geschätzt, dass die vom Senat genehmigte Version des One Big Beautiful Bill Act 3,3 Billionen US-Dollar zu den kumulativen US-Defiziten in den nächsten 10 Jahren hinzufügen wird. Mit einer Wirtschaft, die ins Stocken gerät, und Finanzierungsdruck überall, ist Trump bestrebt, die Zinssätze unter exekutive Kontrolle zu bringen, was zu einer neuen Ära der Finanzrepression führen könnte. Das Thema der Finanzrepression ist nicht einzigartig für die USA, wie Beispiele in anderen Ländern wie China zeigen, wo es seit Jahren als Politik umgesetzt wird, und der Trend könnte sich fortsetzen, wenn globalisierte Kapitalmärkte in einem nationalistischeren und realistischeren Bild reevaluiert werden.