Das Produktivitätswachstum im Euroraum ist seit mehreren Jahrzehnten rückläufig. Angesichts der Bedeutung von Bankkrediten als externe Finanzierungsquelle für Unternehmen im Euroraum untersucht diese Sonderstudie den Zusammenhang zwischen Unternehmensproduktivität und Bankkreditvergabe. Bankkredite im Euroraum sind in Sektoren konzentriert, die nur marginal zum aggregierten Produktivitätswachstum beigetragen haben, wie zum Beispiel dem Immobiliensektor. Darüber hinaus wurden während der COVID-19-Pandemie Bankkredite innerhalb derselben Sektoren eher an weniger produktive Unternehmen vergeben, unterstützt durch staatliche Kreditgarantien. Banken mit schwächeren Bilanzen verliehen während dieser Zeit mehr an weniger produktive Unternehmen als andere Banken. Die Konzentration auf weniger produktive Unternehmen könnte indirekte Auswirkungen auf das aggregierte Produktivitätswachstum haben, wenn das Überleben weniger produktiver Unternehmen die Rentabilität von produktiveren Wettbewerbern unterdrückt und den Markteintritt und die Investitionen entmutigt. Eine diversifiziertere externe Finanzierungsstruktur könnte dazu beitragen, die Produktivität von Unternehmen im Euroraum zu steigern und die Finanzstabilität zu verbessern.