Wie groß sind die Verteilungseffekte der Geldpolitik im Euroraum? Ist Heterogenität für die Geldpolitik relevant? Diese Fragen beantworten wir auf der Grundlage der Ergebnisse von Forschungsprojekten, die bei der EZB unter der Schirmherrschaft einer speziellen Forschungsgruppe durchgeführt wurden. Eine geldpolitische Lockerung führt zu einer vorübergehenden Verringerung der Konsumungleichheit; dies gilt sowohl für die konventionelle als auch für die unkonventionelle Geldpolitik. Die Berücksichtigung von Heterogenität auf Haushaltsebene eröffnet eine neue Perspektive auf den geldpolitischen Transmissionsmechanismus, verändert aber unsere Sicht auf die aggregierten Dynamiken nicht grundlegend. Heterogenität zwischen Unternehmen scheint nützliche Informationen zur Erklärung und Prognose aggregierter Variablen zu liefern.