Diese Arbeit bewertet die Umwelteffizienz von nachhaltigkeitsbezogenen Investmentfonds im Vergleich zu konventionellen Fonds in drei Dimensionen: finanzierte Aktivitäten, CO2-Fußabdruck des Portfolios und Investitionen in Unternehmen mit ehrgeizigen wissenschaftsbasierten Zielen. Wir identifizieren ESG-Fonds anhand von Morningstar (MS)-Strategien, der Klassifizierung nach Artikel 8/9 der Sustainable Finance Disclosure Regulation und der Eigenbezeichnung der Fonds. Wir stellen fest, dass die umweltfreundlichsten Fonds mehr in kohlenstoffarme Sektoren investieren, ihre CO2-Fußabdrücke jedoch mit denen konventioneller Fonds vergleichbar sind. Außerdem neigen MS Low-Carbon- und Art.8-Fonds dazu, in dieselben Sektoren wie konventionelle Fonds zu investieren, zielen aber auf weniger umweltverschmutzende Unternehmen ab. Insgesamt zeigen die Ergebnisse Inkonsistenzen zwischen ESG-Labels und Ergebnissen auf und unterstreichen die begrenzte Rolle, die diese Fonds derzeit bei der Finanzierung des Übergangs zu einer Netto-Null-Wirtschaft spielen.