Wir verwenden eine neuartige regionale Datensammlung zu privaten Investitionen und unternehmerischer Forschung und Entwicklung in Europa, die die Jahre 2000 bis 2021 abdeckt, zusammen mit umfassenden historischen Daten zu den Strukturfonds und Investitionsfonds der Europäischen Union (ESI), um zu schätzen, ob ESI-Fonds eine Verdrängung oder eine Ergänzung von privaten Investitionen und unternehmerischer Forschung und Entwicklung haben. Unsere Analyse, die regionale Variationen und ein fiskalisches Instrument nutzt, das immun gegen regionspezifische Schocks ist, offenbart einen signifikanten Ergänzungseffekt, bei dem 1 Euro an ESI-Fonds private Investitionen um 1,1 Euro und unternehmerische Forschung und Entwicklung um 0,1 Euro nach zwei Jahren erhöhen. Der Effekt ist in entwickelten Regionen für private Investitionen und in weniger entwickelten Regionen für Forschung und Entwicklung stärker. Darüber hinaus sind die Ergänzungseffekte in Regionen, in denen die private Unternehmensverschuldung relativ höher ist, stärker. Unter den verschiedenen ESI-Fonds zeigt der Kohäsionsfonds (CF) den größten geschätzten Einfluss, während der Europäische Fonds für regionale Entwicklung (EFRE) etwas kleinere, aber statistisch robustere Ergebnisse liefert.