Diese Arbeit untersucht, ob firmenspezifische zyklische und idiosynkratische Risikoprofile Unternehmenskursspannen und die Transmission der Geldpolitik beeinflussen. Ich erweitere den Standardrahmen für die Überschussanleiheprämie (EBP) von Gilchrist & Zakrajšek (2012), um die von den Anlegern geforderte Entschädigung für das Ausfallrisiko mit firmenspezifischen Risiken variieren zu lassen. Die Einbeziehung dieser Effekte zeigt, dass ein signifikant größerer Teil der Auswirkung eines geldpolitischen Schocks auf Kreditspannen durch Änderungen der Ausfallrisikokompensation (im Gegensatz zur EBP) bedingt ist. Insbesondere bei Unternehmen mit höherem zyklischem Risiko spiegelt bis zu einem Viertel der zusätzlichen Spread-Ausweitung nach einem restriktiven geldpolitischen Schock eine höhere erwartete Ausfallentschädigung wider, was erheblich mehr ist als vom traditionellen EBP impliziert. Im Gegensatz dazu zeigen Unternehmen mit hohem idiosynkratischem Risiko keine starke differenzielle Reaktion auf geldpolitische Schocks im Vergleich zu anderen Unternehmen.