Trotz der Digitalisierung des Zahlungsverkehrs bleibt die Nachfrage nach Euro-Banknoten robust und hat sich in Krisenzeiten stark verstärkt. Dieser Artikel untersucht die Rolle von Bargeld als sicherer Hafen und Notfallinstrument während vier unterschiedlicher Krisenereignisse im Euroraum (der COVID-19-Pandemie, dem Einmarsch Russlands in die Ukraine, dem Stromausfall auf der Iberischen Halbinsel im April 2025 und der griechischen Staatsschuldenkrise), die sich jeweils in Art des Schocks (Gesundheit, Geopolik, Infrastruktur, Staatsschulden) und geografischer Reichweite (gesamter Euroraum, regional und national) unterscheiden. Wir kombinieren deskriptive Analysen monatlicher und täglicher Währungsdaten mit bayesianischen kausalen Impact-Modellen, die tägliche Nettoemissionen und Bargeldabhebungen an Geldautomaten (ATM) nutzen. Dies ermöglicht uns, erstmals in diesem Kontext signifikante Nachfragespitzen der Öffentlichkeit statistisch bestimmten Schocks zuzuordnen. Die Ergebnisse zeigen, dass die einzigartigen Eigenschaften von Bargeld – seine Greifbarkeit, Offline-Funktionalität und sein Status als direkte Verbindlichkeit der Zentralbank – in Stresssituationen, bei verschiedenen Krisenarten und geografischen Lagen von größter Bedeutung sind und in jedem Fall spezifische Rollen erfüllen. Wir argumentieren, dass Bargeld über den individuellen Nutzen hinaus entscheidende systemweite Vorteile bietet, wie z. B. Zahlungsausfallsicherheit und dezentrale Liquidität. Diese Erkenntnisse unterstreichen die Bedeutung von Politiken, die den fortgesetzten Zugang zu Bargeld gewährleisten und seinen grundlegenden Beitrag zur wirtschaftlichen Stabilität und Krisenvorsorge anerkennen.