A medida que los pagos digitales se vuelven cada vez más populares, muchos bancos centrales están explorando la emisión de moneda digital de banco central (CBDC) como una nueva obligación monetaria del banco central, además de los billetes y las reservas de los bancos comerciales. La CBDC tendrá ampliamente las mismas implicaciones de balance y ganancia que la emisión de billetes. Aunque se piensa que la decisión de emitir CBDC probablemente aumentará el tamaño del balance del banco central, el impacto neto de la digitalización en el tamaño del balance también podría ser negativo, ya que el número de billetes en circulación puede disminuir y las características de diseño de la CBDC podrían limitar su adopción como medio de almacenamiento de valor. Utilizamos análisis de escenarios para ilustrar los principales impulsores del impacto de la CBDC en la rentabilidad del banco central, con la parte de la CBDC que no se deriva de un intercambio de billetes siendo un factor importante. Las implicaciones de riesgo financiero de la CBDC para los bancos centrales se pueden gestionar a través de marcos establecidos y se relacionan principalmente con el impacto en el tamaño del balance y la composición de activos. El documento concluye con una discusión sobre cómo los canales de ganancia y riesgo afectan al capital del banco central.