La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha publicado un Informe Final que evalúa la reducción del ciclo de liquidación en la Unión Europea. El informe destaca que pasar a un ciclo de liquidación T+1 aumentaría la eficiencia y la resiliencia en los procesos posteriores a la negociación, contribuyendo a la integración del mercado y los objetivos de la Unión de Ahorro e Inversión. ESMA recomienda una migración simultánea a T+1 en todos los instrumentos relevantes, con una fecha de transición propuesta del 11 de octubre de 2027. Esta fecha fue elegida para evitar los desafíos relacionados con la puesta en marcha de un proyecto tan grande en noviembre y diciembre, y el primer lunes de octubre. ESMA también sugiere seguir un enfoque coordinado con otras jurisdicciones europeas. El informe señala que los beneficios de T+1, incluida la reducción del riesgo, el ahorro de margen y la reducción de costos, superarán los costos. Sin embargo, el cambio requerirá enmiendas al Reglamento de Depósitos Centrales de Valores y al marco de disciplina de liquidación. Todos los actores del sistema financiero deberán trabajar en la armonización, estandarización y modernización para mejorar la eficiencia de la liquidación, lo que requerirá alguna inversión. Se necesitará una estructura de gobernanza específica para gestionar la complejidad del proyecto. Tras la publicación del informe, ESMA continuará su trabajo regulatorio sobre la eficiencia de la liquidación y abordará la gobernanza de T+1 con la Comisión Europea y el Banco Central Europeo.