Este documento demuestra que la fundamentación empírica del factor de descuento tiene un impacto significativo en la determinación del precio del carbono. Utilizando dos enfoques estadísticos no lineales complementarios, evaluamos qué formulaciones de utilidad y factores de descuento estocásticos correspondientes se alinean mejor con los datos de EE. UU. Proporcionamos evidencia de que la formación de hábitos es esencial para capturar la variación temporal en el factor de descuento estocástico necesario para coincidir con los datos. Esta mayor variación temporal aumenta el precio del carbono en un 32% y lo hace cinco veces más procíclico en comparación con los modelos estándar. La mayor procyclicidad reduce el riesgo agregado, la prima de riesgo y la necesidad de ahorros precautelares.