“令人震惊的困境水平”：CMBS 违约率意外飙升至新冠疫情高峰期水平

曾经被忽视的 CMBS（商业抵押贷款支持证券）市场如今显现出压力迹象，违约率飙升至多年高位。3 月发布的 CMBS 报告显示，违约率显著上升，尤其在住宿业表现突出。多家大型新违约贷款——包括酒店和办公楼——推动了违约率的攀升。一个令人担忧的趋势是，即将到期的贷款开始违约，随后又可能得到修复。《华尔街日报》指出，美国办公楼市场正持续面临危机，价格大幅下跌， distressed 交易（困境资产出售）频发。 办公楼的售价已跌至此前价值的零头，促使部分项目转为住宅或其他用途。受远程办公普及、高利率以及办公需求模式转变等因素驱动，困境办公楼交易加速。经过多年期盼复苏，许多业主和贷款机构最终不得不接受巨额损失。文章暗示，这可能预示着下一轮商业地产危机的前奏。尽管当前系统性风险较低，但办公楼市场仍面临严峻挑战。