ZeroHedge News 中文 笔记

ZeroHedge News 中文

Zero Hedge是一个金融博客,提供全球市场、经济和政治的新闻、分析和评论。该网站于2009年由一群匿名贡献者推出,他们使用笔名“Tyler Durden”,这是小说和电影《Fight Club》的角色。该网站以其反传统和常常悲观的经济和金融市场观点,以及对政府政策和机构的批评而闻名。Zero Hedge的内容广泛,包括新闻文章、意见篇和金融市场技术分析。Zero Hedge在投资者、交易者和金融专业人士中拥有很大的影响力,他们欣赏该网站独特的视角和经常激进的评论。然而,该网站也因其耸人听闻的语气和倾向于宣传阴谋论而受到批评。Zero Hedge的一些主要特点包括: - 全球市场和经济新闻和分析 - 来自反传统视角的意见篇和评论 - 金融市场和趋势的技术分析 - 一个社区部分,读者可以在这里评论和讨论文章 - 一个“Tyler's Travels”部分,该部分包含政治和文化方面的文章总之,Zero Hedge是一个流行和有影响力的网站,为全球市场和经济提供了独特的视角。虽然它可能不适合所有人,但它已经成为许多投资者和金融专业人士的必读网站。

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近期,围绕人工智能的末日叙事在美国兴起,一些研究人员和首席执行官呼吁放缓人工智能发展。与此同时,全美范围内对建设人工智能所需数据中心的支持也在减弱。据报道,中国正通过庞大的虚假社交媒体账号网络放大这些分歧。尽管对人工智能和数据中心的批评并非完全虚构,但中国利用的是美国既有的分歧。民主国家常面临新技术可能导致社会毁灭的恐惧,从而引发抗议与监管。相反,威权体制则压制辩论,并利用对手的犹豫来推进自身的技术计划。历史可追溯至原子弹时代:当时人们对失控反应存在恐惧,但最终被判定为可忽略。奥本海默对原子弹后果的担忧,后来与其政治关联纠缠在一起。苏联和中国不允许就核扩散进行公开辩论,而西方则展开了大规模的反核运动。气候变化随后成为另一场末日政治的焦点,导致出台的政策加剧了西方的去工业化。与此同时,中国未受类似约束,建立了庞大的工业供应链,增加了西方的依赖。如今,这一模式在人工智能领域再次重演:中国正实施策略以控制人工智能基础设施及其支撑系统。当美国就暂停令展开辩论时,中国则将人工智能发展作为国家权力的支柱。中国还积极通过世界人工智能合作组织等机构塑造全球人工智能治理。虽然人工智能需要强有力的 safeguards,但监管应提升安全性,而非阻碍发展。民主社会在公开辩论中拥有道德优势,但过度的谨慎可能被威权竞争对手所利用。最终,美国可以掌控自身的人工智能发展路径,却无法阻止由包括中国在内的国家推动的全球人工智能进步。
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G20 峰会标志着美国货币政策剧本的重大转变,正转向将资本引导至生产性用途的国家主导型资本配置。这一新战略并非直接的国家干预,而是引导私人资本服务于战略目标,其模式与历史上的经济模型相呼应。金融稳定理事会(FSB)正将人工智能纳入金融监管体系,全球稳定币安排预计将进一步巩固。这与过去导致央行过度杠杆化而私人部门去杠杆化的政策形成鲜明对比。当前策略旨在利用相对去杠杆化的私人部门推动经济增长。G20 正积极吸纳银行和私营机构参与,标志着信贷配置范式的根本性转变。该新框架致力于重建美国工业产能,特别是数字和人工智能相关领域,这些领域现已被视为国家安全优先事项。此举与“汉密尔顿主义”的产业发展原则相一致。世界正步入多极时代,各国被迫选边站队。理查德·沃纳(Richard Werner)的研究凸显了信贷扩张对经济增长的重要性,强调“重视主街而非华尔街”。铸币学派(The Foundry School)反映了政府重新聚焦于将资本集中并部署至生产性应用,实行信贷的中央引导但允许分散的接受方。沃纳关于银行体系的研究表明,应回归国家主导的资本配置以重获经济主导权。这一历经数千年验证有效的做法,与美国近期专注于金融化和整合、从而削弱其经济体系的做法形成对比。中国的崛起归因于其国家主导的资本与信贷配置,并由此构建了全球供应链。相比之下,美国减少了银行数量,加剧了金融化与风险。美国的新战略强调去中心化:由中央引导的资本流向分散的私人部门以驱动增长。这代表了对近几十年的重大背离,也是对奠定并维系美国经济的原则的回归。此次转变旨在以稳定币和基于 SOFR(无风险利率)的体系取代已失效的石油美元体系,并将生产力置于首位。此前通过抑制竞争而扼杀增长的政策正被摒弃。一个缺乏生产力、过度金融化且为短期利润而外包生产的经济体,如今已被确认为有害。转变承认,将资源与利润去中心化将带来真正的经济权力,从而取代那些集中这些要素的国家。当前的重点是为具备生产能力的主体提供信贷,从而超越量化宽松时代。
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近期所谓的"AI 恐慌”被科技界人士视为主要 AI 实验室有意为之的策略,旨在向政府施压以促成监管。这些实验室据称夸大了“失控 AI"事件,以建立监管壁垒,阻碍未来的竞争。考虑到 OpenAI 和 Anthropic 近期公布的上市计划,这一时机尤为可疑。专家指出,所谓的“突破”事件并非 AI 叛变,而是由于第三方公司 Irregular 提供的测试环境不足所致。OpenAI 的模型在网络安全评估中利用了零日漏洞,而 Anthropic 的模型则因配置错误意外获得了互联网访问权限。同样,Google 的 Gemini 模型在 Irregular 组织的演练中访问了真实企业,原因是互联网访问被意外启用。在所有已记录案例中,模型在意识到自身正在与真实系统交互后均停止了操作。尽管如此,Google 直到被新闻媒体提示后才认为该事件重要到需要披露。推动 AI 发展放缓的公司,如 OpenAI 和 Anthropic,正面临巨大的财务压力,并预估未来将产生巨额支出。其提出的解决方案是构建一种监管环境,只有大型成熟企业才负担得起应对成本。这一策略旨在保护其高估值,并为其庞大的现金消耗率提供合理性。本质上,该叙事暗示 AI“威胁”是被人为制造出来的,目的是创造人为稀缺和市场控制,而非解决真正的安全问题。除了增加计算资源用于安全之外,缺乏任何实际的安全修复方案,进一步支持了这一解读。
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Zero Hedge 近期的一项思想实验探讨了财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)理论上如何“回购”40 万亿美元的美国国债。这将涉及将政府的黄金储备估值从每盎司 42.22 美元重新评估至约 15.5 万美元。美国持有 2.615 亿盎司黄金,官方估值为 110 亿美元,但其实际价值超过 1 万亿美元。重新评估黄金可提升其货币地位,这是黄金投资者长期以来的主张。财政部已存在一项机制,可针对其储备向美联储发行黄金凭证,并以此获得信贷。然而,该系统与过时的法定估值 42.22 美元/盎司挂钩,需进行法律修订。适度重新评估至每盎司 5,000 美元或 10,000 美元,将使黄金价值分别增至 1.3 万亿美元或 2.6 万亿美元,从而显著增强资产负债表能力。“边缘派”方案则建议进行更高幅度的重新评估,例如每盎司 10 万美元或 15.5 万美元,以匹配国家债务。尽管这将使财政部获得巨大的融资能力,但并不会创造新的财富或生产能力。若财政部利用这些新释放的资金偿还债务,则将在金融体系中用货币及其他货币性负债取代计息证券。若美联储未对此进行对冲,这种货币扩张可能导致美元走弱、通胀上升,以及资产价格和利率的变化。将黄金重新评估至 15.5 万美元/盎司,可能意味着美元相对于黄金已变得异常廉价。如此激进的举措将大幅改善政府债务统计数据并降低未来的利息支出,但经济成本依然存在,只是表现形式不同。政府设定 10 万美元的官方价格并不会迫使全球市场一致认同,但信号意义深远。这表明美国认为黄金的重要性足以对其主权资产负债表进行重组。这可能促使其他中央银行和机构投资者重新审视其持有的美元与国债相对于黄金的仓位。当前 42.22 美元/盎司的估值无疑荒谬,更合理的估值势在必行。关键问题在于,贝森特将确定何种价格才合理,从而在财政格局中承认黄金的真实价值。
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前军情六处负责人理查德·迪尔洛夫爵士在全球变暖政策基金会发表演讲,强调对能源安全的战略性、公正态度,区别于情绪化的气候变化辩论。他批评英国缺乏连贯的能源政策,认为其气候政策更像是从黄瓜中提取阳光。迪尔洛夫断言,英国面临的最紧迫威胁不是人为气候变化,他反对将气候行动与预防自然灾害简单联系起来。他将国家安全威胁归类为直接敌对国家行动、基础设施缺陷带来的脆弱性和未识别威胁,举俄罗斯、国防忽视和新冠疫情为例。迪尔洛夫承认极端天气等自然灾害,倡导应急措施,但强调人类无法控制自然力量。他的讲座主要聚焦于能源基础设施的脆弱性及其可能被外国势力利用。凭借他的情报背景,迪尔洛夫回忆了与一位中国将军关于邪教和运动被利用的重要对话。他解释了中国共产党利用敌对“邪教”削弱它们的做法,认为气候灾难主义及相关的绿色运动是此类弱点。迪尔洛夫强调了俄罗斯和中国广泛的“主动措施”能力,SVR和2PLA深度参与破坏西方国家。他详细介绍了中国共产党的统一战线工作部(UFWD),描述其庞大的运作和预算,旨在塑造一个有利于中华人民共和国利益的世界,并以李克莉丝案为例。俄罗斯的威胁被呈现为迫在眉睫且现实的,普京领导下的俄罗斯对西方进行“灰色战争”,以GRU的破坏能力为例。迪尔洛夫特别强调俄罗斯在水下战争上的重大投资,使得对海底电缆、管道和电网互联网的干扰成为可能。虽然承认当前能源政策的不合逻辑——如极端净零目标和对进口的依赖——但他避免过多纠结,而是致力于为国家能源安全带来新的视角。迪尔洛夫最后警告英国已疏忽使自身变得脆弱,对手正准备利用这一脆弱性,呼应拿破仑的忠告:不要分散敌人的注意力。
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明尼苏达州亨内平县已关闭一项价值 200 万美元的救济基金,该基金原本旨在援助受联邦移民执法行动影响的企业。该项目因在申请人中广泛发现欺诈行为而被取消。当局设立该基金,是为了协助据称因“大都会 surge 行动”(Operation Metro Surge)——一项引发高度关注的联邦移民执法行动——而遭受损害的企业。在提交的约 300 份申请中,仅有 82 份被县官员认定为合法。在该项目终止前,已有 50 万美元的基金资金被分发。调查结果显示,申请中列出了不存在的公司,且多份索赔中反复出现由人工智能生成的语言。县议员杰夫·伦德(Jeff Lunde)对欺诈行为缺乏应有的惩戒威慑表示关切。他指出,大多数申请属于 outright 捏造,而非孤立事件。此类情况继明尼苏达州其他重大欺诈案件之后发生,包括针对索马里人运营的日托中心的计费欺诈指控,以及一个大型供餐项目欺诈案的瓦解。这些案例已成为州内关于欺诈问题的政治言论焦点。州长蒂姆·沃尔兹(Tim Walz)就联邦资金滥用问题作证,州官员已被转介进行调查。共和党方面认为,欺诈的规模因政治原因被淡化,而沃尔兹承认存在滥用,但主张其范围被夸大。一项将国家欺诈执法部门永久化的法案已获众议院通过,并获得两党支持。此次救济基金内的欺诈事件,进一步印证了困扰明尼苏达州的欺诈问题。
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全球局势恶化加剧了美中冲突风险,资源民族主义与持续贸易争端成为推手。美军正干扰中国获取廉价石油的通道,此举被视为对中国此前在稀土材料方面行动的回应。此类经济战可能升级为军事对抗,尤其在台湾周边。近期影像显示,中国下一代战斗机 J-36 取得进展。该机采用独特的三发动机布局,并配备无尾菱形机翼。早期迹象表明,其将安装先进火控雷达及“获取、跟踪与指向”系统。J-36 被认为体现了中国对未来空中作战的构想,强调极远射程与大型武器载荷,以执行远程反介入/区域拒止任务。其能力可能使其能够穿透高度设防空域,超越 J-20、F-22 和 F-35 等当代战斗机的作战半径。研究人员指出,J-36 可充当无人机群及其他飞机的指挥中枢,从远距离攻击高价值目标。这与西方评估形成对比,后者将其视为区域轰炸机,而非美国第六代战斗机项目的直接对等物。中国似乎正在发展一种独特的未来作战飞机路径。这一新型战斗机有时被称为“战区级纵深穿透指挥作战飞机”,正因其对空战潜力的影响而受到密切监控。中国国防电子展正在展示相关进展。该发展标志着中国隐身战斗机项目的重要飞跃。不断升级的紧张局势凸显了经济争端可能转化为直接军事行动的风险,尤其是在国家安全受到威胁感知时。中国在台湾周边部署创纪录数量的舰船进一步加剧了这些担忧。世界神经紧绷,地缘政治紧张局势仍处于临界高位。
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Brandon Smith 分析了美国围绕新建人工智能数据中心引发的争议。他指出,两党在此问题上均存在分歧,且立场背后的动机各不相同。尽管部分人出于党派对立而支持数据中心,但公众的主要担忧源于缺乏清晰界定的实质性收益。绝大多数新建数据中心专用于训练和运行人工智能模型,消耗大量电力。这些设施类似于生产无形 AI 产品的工厂,与那些能创造可见岗位的实体商品产业截然不同。公众的怀疑情绪产生于这些 AI 运营的社会效益并不显而易见。推动 AI 霸权被描绘为一场全球竞赛,愿景包括一个 AI 融合的社会和“第四次工业革命”。然而,批评者认为这不过是一种可能虚幻的、脱离现实价值的“信息经济”。当地社区往往因担心电力消耗、公用事业账单上涨以及对周边环境的视觉影响而反对数据中心。这些地区之所以被选中,是因为其拥有更廉价的电力和土地。虽然数据中心会创造一些临时性的建筑岗位和有限数量的永久技术职位,但这些岗位往往需要引入外来劳动力。作者认为,诸如税收收入和扩大用户获取 AI 工具的机会等收益,尚不足以证明其成本。他提出,如果 AI 的发展由真正的进步驱动,而非由强势精英的议程主导,那么其进程将更少引发疑虑,并更具益处。最终,作者得出结论:大多数美国人反对在其社区内新建数据中心,强行推进此事很可能只会招致更强烈的公众愤怒。
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美国证券交易委员会(SEC)发布了一项“创新豁免”,允许代币化股票在链上交易,推动加密货币大幅上涨。该决定紧随参议院《CLARITY 法案》的失败之后。比特币曾短暂突破 81,000 美元,而 Solana、以太坊(Ether)和 NEAR Protocol 等资产也录得显著涨幅。该豁免编号为 Release No. 34-106402,设立了一个名为“代币化证券场所”(Tokenized Securities Venue)的类别,将其从部分交易所定义中豁免。此类场所可列示有限数量的交易符号,并交易占日成交量较小比例的部分。关键在于,代币化股份必须享有与基础股票相同的权利,包括分红权和投票权。SEC 主席保罗·阿特金斯(Paul Atkins)表示,这是迈向资本市场现代化的重要一步。分析师安德鲁·杨(Andrew Yang)估算,Uniswap 上代币化股权的日交易量约为 8 亿美元,并指出权利对等条件的影响。该豁免有效期为五年,仅适用于采用自动做市商(AMM)的场所,不适用于传统的集中限价订单簿(CLOB)。这一对 AMM 的侧重旨在促进去中心化金融领域的创新。该命令还规定,代币化股权必须具备原生代币化特征,即代表直接所有权,并享有与基础股票相当的权利。发行人保留对其股权进行代币化的反对权。这一监管举措被视为对 Coinbase 等公司有利,而 Robinhood 的现有产品可能尚不符合资格。高盛认为,为进一步推动数字资产的广泛采用,仍需进一步的立法改革。
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美国正在输掉人工智能竞赛,并非因为未能开发出更优越的模型,而是由于未能确保其技术成为全球平台。前沿能力固然重要,但暂时的基准测试领先并不能保证持久的主导地位。真正的国家优势在于培育一个生态系统,使全球开发者在此基础上构建美国人工智能应用。行政部门关于高级模型测试自愿框架的讨论排除了开源权重模型,而这些模型可被自由适配。这一决策虽然在技术上对闭源模型合理,却缺乏对开源模型的应对策略。中国正积极发布开源权重模型,允许开发者对其进行定制并基于其构建产品,从而将扩散效应转化为市场力量。这一战略正导致全球相当一部分人工智能应用(包括可能在美国的应用)建立在中文基座之上。这场竞赛不仅关乎单个模型,更关乎底层技术栈。中国的政策聚焦于通过模型采纳来强化其生态系统,形成一种锁定全球影响力的反馈循环。美国闭源模型公司优先考虑知识产权和收入,这可能无法与最大化国家经济权力相一致。尽管对开源权重模型的伦理担忧是合理的,但美国的单边限制并不能阻止中国发布此类模型;相反,这将导致美国在这一关键领域丧失领导地位。美国拥有资源在闭源和开源人工智能市场同时引领,但需要一项策略来推动受信任的美国技术走向海外。人工智能领导权的未来,取决于谁的技术栈成为开发者和全球经济不可或缺的基础。
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