本文考察银行资本状况如何调节竞争对信贷市场信贷风险的影响，从而为关于银行竞争、放松管制及基于风险的监管的辩论提供信息。利用欧洲央行对 2020 年第二季度至 2025 年第三季度 19 个国家 146 家欧元区银行的监管数据，我们分析了该关系是否取决于银行的监管资本状况。研究发现，更大的市场权力与随后更高的信贷风险相关，而更强的资本充足率与更低的风险相关。关键在于，竞争主要降低资本充足银行的信贷风险，而对于资本比率较低的银行，这种效应微弱甚至不存在。通过将竞争与风险的测量与基于定价的机制相一致，本文对借款人风险渠道提供了直接的实证检验，并解释了竞争—风险文献中证据混杂的原因。研究结果强调，在评估金融稳定时，必须考虑竞争与审慎资本要求之间的相互作用。