经济不确定性——即家庭、企业、投资者和政策制定者难以评估经济前景的程度——近年来随着接连的地缘政治和贸易政策冲击而显著上升。本文回顾了各类不确定性代理指标的最新发展，表明衡量地缘政治和贸易政策不确定性的指标持续处于高位。不确定性冲击对商业投资的负面影响通常比其对私人消费的影响更大且更为持久。这一结果在不同类型的不确定性度量指标下均成立，即使采用使用外生工具的其他实证方法亦然。同时，更为细致的评估显示，不同类型的投资之间存在差异，其中无形投资对短期不确定性的敏感度通常低于有形投资。此外，耐用品和服务支出在不确定性上升后受到的影响最为强烈，而服务支出的复苏则更为漫长。