冲击在生产网络中的传播及其对货币政策的启示
现代经济结构需要承认供应链复杂性的宏观经济框架,正如近期中断所表明的那样。ChaMP 研究网络的发现凸显了生产网络模型和企业异质性的价值。这些模型捕捉投入产出关系,揭示冲击如何依据网络结构和部门中心性进行传播。价格与工资灵活性的差异也会影响冲击的持续性。供给冲击会放大通胀效应,而需求冲击(包括货币政策冲击)则会被抑制。大型冲击可能引入非线性特征,例如更陡峭的菲利普斯曲线。这 necessitates 分析通胀前景的风险,并与欧洲央行的战略保持一致。生产网络与异质性在稳定通胀与产出缺口之间制造权衡。同时稳定两者需要审慎的财政政策。纳入生产网络为货币政策提供了一个更为细致且具政策相关性的框架。