私人就业数据显示，尽管就业增长缓慢，劳动力市场仍在收紧。由于经济不确定性，雇主持谨慎态度，限制了招聘。然而，部分行业的劳动力短缺正推高薪酬。这形成了一个不均衡的市场，某些行业竞相争夺稀缺劳动力。ADP首席经济学家指出，局部供给约束正在驱动这一趋势。7 月就业增长仅为 4.4 万人，为今年最低。相反，跳槽者的薪酬年增长率升至 7%，增速较快。建筑业新增就业微乎其微，但新聘员工薪酬创下历史新高。教育与健康服务业新增就业最多，薪酬亦处于高位。其他数据表明，劳动力市场比 headline 数据所显示的更具韧性。美国银行数据显示，薪资增长加速，尤其是低收入劳动者。低收入家庭的税后工资增长首次超过高收入者。这种趋同表明存在上升趋势，并印证了劳动力市场收紧。持续的劳动力短缺正在关键行业中维持工资压力。然而，仅凭这一薪酬增长未必会引发通胀。