美联储的货币政策被视为无效且有害。自 1987 年以来，家庭资产增长显著快于劳动收入增长。在 1950 年至 1987 年的繁荣时期，家庭资产与劳动收入同步增长。然而，1987 年之后，美联储的政策导致家庭资产急剧膨胀，其增量远超历史趋势所预示的水平。这一净资产的巨额增长并非主要源于劳动收入的储蓄。虽然借贷起到了一定作用，但主要驱动力是资产价值的虚高增长。资产增长与收入增长之间的差距凸显了美联储推高资产价格的作用。与此同时，自 20 世纪 70 年代中期以来，家庭储蓄率持续下降。实际储蓄增长也长期疲软，这与“美国人通过储蓄实现了当前的净资产”这一观点相悖。此次财富激增的分配高度不均：底层 50% 仅获得极小份额，而顶层 1% 攫取了大部分收益。这种分配不均与美联储的行动直接相关。文章认为，富人变富并非通过自由市场，而是通过美联储引发的通胀。由美联储制造的这一通胀泡沫，最终代表了中央银行制的失败。作者得出结论：廉价货币而非自由市场，才是这些经济问题的真正罪魁祸首。