欧元区的国内通胀和周期性通胀 笔记

欧元区的国内通胀和周期性通胀

欧洲中央银行(ECB)以 headline inflation 为目标,同时也监测国内决定的通胀。这是因为国内通胀影响货币政策传导,并反映潜在的价格压力。ECB 使用“国内通胀”和“超级核心”通胀作为衡量该国内成分的关键代理指标。“国内通胀”侧重于进口份额较低的项目。“超级核心”通胀追踪对商业周期敏感的项目。本文详细阐述了这些指标的方法论并更新了其输入数据,同时提出了未来更新中增强稳健性的改进方案。文中解释了因 HICP 编制采用新的 ECOICOP v2 分类而产生的变化。对于国内通胀,引入了更新的进口份额数据和方法论变更,如固定项目构成。对于超级核心通胀,讨论了识别欧元区商业周期指标的难点。本文提出对先前方法论进行改进,核心仍保持菲利普斯曲线方法。最后,展示了两种指标的最新版本及其关键特征。