公司对总体经济波动反应不一，但标准的线性模型对公司的敏感性施加了限制性假设。我们使用广义随机森林分析美国公司层面的数据，揭示了公司特征如何影响对宏观经济冲击的反应，其中存在强烈的非线性关系。我们表明，非线性关系显著降低了总体的反应，导致线性模型高估了经济对冲击的敏感性，最多可达1.7个百分点。我们还发现，规模较大的公司在经济中占据不成比例的权重，其敏感性较低，导致总体经济敏感性中位数下降52%。我们的研究结果强调，在分析宏观经济波动和总体冲击的传导时，考虑非线性关系和公司异质性的重要性。