日元经历了显著且持续的贬值，近期跌破 40 年低点。多重因素导致这一疲软态势，包括日本负的实际短期利率、执政党内倾向于弱势日元以利于企业利润的政治倾向，以及日本金融机构从未对冲的日元计价资产中获利。这形成了一个自我强化的日元贬值循环，尽管日本银行偶尔尝试干预。然而，这一下跌正面临限制，因为对日本家庭和企业造成的损害日益加剧。日元疲软导致日本企业破产率显著上升，尤其是中小企业，批发等行业受到冲击。这种经济压力强化了日本银行继续加息以支撑货币的论点。日元贬值因美国利率上升以及伊朗冲突等全球事件推高油价而进一步加剧。尽管弱势日元有利于大型出口商，但它推高了进口成本，挤压了许多行业的利润空间，并助长了持续的通胀。当特定敲出期权等对冲工具触及预设水平时，可能加剧这种下行压力，迫使企业在现货市场买入美元。分析师正密切观察，随着日元接近可能导致这些对冲结构进一步崩溃的水平，日元贬值可能因此 intensified。弱势日元、通胀和劳动力成本上升的累积负担，给企业带来了严峻挑战。