冲击在部门间的传导以及部门价格的动态变化
本文在一个大型贝叶斯向量自回归(BVAR)模型中研究了美国部门生产者价格的动力学,其中投入产出(IO)矩阵被用于构建其长期关系。该模型在不于模型结构中显式设定此类机制的情况下,提供了部门溢出渠道驱动 headline 通胀的证据。headline 通胀的预测精度与专业预测家调查(Survey of Professional Forecasters)相当,且高于采用 Minnesota 先验的标准 BVAR 生成的预测,证实了 IO 矩阵长期先验传达了关于数据的相关信息。对油价冲击的研究表明,加入生产网络先验会改变冲击的传导路径,从而放大 headline 通胀。跨部门来看,对油价冲击的峰值价格反应随石油强度增加而上升。一旦纳入生产网络,即便是如谷物价格冲击这样 narrowly 部门特定的扰动,也会产生不可忽视的总效应。部门不对称性对于评估宏观经济冲击(如能源价格冲击和货币政策冲击)的宏观经济后果至关重要,因为价格调整较慢的行业会放大通胀的持续性,即使冲击已经消散。