本文利用一份近期且全面的数据集，涵盖 1995 年至 2024 年按月观测的九种交易最活跃的货币，探讨了外汇汇率预测中是否存在羊群行为及其潜在驱动因素。该数据集每种货币平均包含 40 至 50 名预测者，相较于外汇羊群行为文献中常见的情况，代表了更广泛的货币范围、更长的时间跨度以及更大规模的预测者横截面。我们的结果对羊群行为提供了混合证据，总体倾向支持反羊群行为的结论。尽管部分基于修正的测试在使用当前共识预测时显示出羊群行为迹象，但一旦采用滞后信息，这些证据便显著减弱。相比之下，基于预测误差的测试、Bernhardt 等人统计量以及过度反应回归更常指向反羊群行为，尤其是在较长预测 horizon 下。总体而言，我们将这些发现解读为：预测者之间的差异主要源于异质性观点、噪声或个体特异性误差，而非系统性地向共识收敛。当考虑预期形成或修正的替代解释时，主要结论在多种衡量指标下保持不变，包括不同类型的不确定性以及外汇预测因子，如远期升水、实际汇率和贬值率。