Jacob Hodes，Brown Advisory 私募投资首席投资官，探讨了私募市场的演变。他指出，私募市场历史上依赖信息不对称，而这一概念正在发生转变。Hodes 对私募市场当前的走向表示担忧，尤其是向零售投资者倾斜的趋势。他强调，私募投资中常见的十年锁定期往往被低估其承诺程度。Hodes 以婚姻持续时间作类比，说明此类长期投资所涉及的重大承诺。他警示了流动性不足相关的风险，指出不熟悉该领域的投资者可能低估此类风险。在半流动性载体持有非流动性资产所导致的资产负债错配被识别为关键风险。在巴尔的摩的工作磨练了 Hodes 的判断力，使他能从被忽视的领域中发现价值。他倡导阅读不同地区的本地报纸，以拓宽视野并避免回声室效应。Hodes 还谈及快速晋升的年轻员工的特征，指出出身背景并非成功的最佳指标。