本文研究了技术创新对经济的影响，重点关注了 ChatGPT 于 2022 年 11 月发布后的生成式人工智能（GenAI）。我们提出了一个利用大型语言模型分析财报电话会议记录的新框架。我们的方法量化了公司对 GenAI 的暴露程度，并将情绪分为机会、采纳或风险。利用面板计量经济学技术，我们评估了 GenAI 暴露对标普 500 指数公司 2014-2023 年财务绩效的影响。我们发现了两个主要结果。首先，在 ChatGPT 发布后，GenAI 暴露急剧增加，尤其是在 IT、消费者服务和非必需消费品行业，这与情绪转向采纳相吻合。其次，GenAI 暴露显著影响了股票市场表现。早期且高 GenAI 暴露的公司获得了更强的回报，尽管盈利预期仅温和改善。面板回归显示，GenAI 暴露增加 1 个百分点，季度超额回报增加 0.26%。双重差分估计表明，在 ChatGPT 发布后，季度股票价格平均上涨 2.4%。