本周唯一针对 20 年期美国国债的优惠券拍卖如期举行，这可能是其最后一次，因市场推测即将发布财政部再融资公告。拍卖结果平平，收益率录得 5.469% 的历史新高，较 9 月高出 49 个基点；同时，投标收益率低于发行时（When Issued）利率 0.9 个基点，连续第四次出现倒挂。然而，投标覆盖率显著改善至 2.73，为 6 月以来最高水平，亦高于近期平均水平。内部结构方面，由间接投标代表的境外需求弱于平均水平，占比 58.2%；这一疲软态势由直接投标的创纪录激增所抵消，直接投标占拍卖总量的 31.6%。因此，交易商最终仅获得 10.3% 的债券份额，虽处低位，但并非前所未有。总体而言，这又是一场乏善可陈的 20 年期国债拍卖。投资者持续缺乏强劲兴趣，暗示该特定国债发行可能被取消。此项决定或将于下月在财政部再融资公告中公布。