住房部门正经历显著下滑，夹在人工智能繁荣带来的无尽资本需求与美联储为抗击通胀而加息的夹缝之中。这对建筑商和购房者而言均构成“双输”局面：建筑商面临不断攀升的资本成本及稀缺建筑资源的激烈竞争，而潜在购房者则需应对历史高位的房贷利率。近期数据凸显了此次危机的严峻性：9 月新屋开工率下降 5.2%，接近疫情后低点；单户住宅开工量跌至自 2023 年 3 月以来的最低水平。待售房屋销量亦暴跌 7.3%，创下自 2001 年数据收集以来的纪录低位，建筑商信心指数则回落至 2012 年以来的最低点。平均 30 年期固定利率房贷攀升至 7.4%，自 2000 年以来鲜有持续达到此水平，实质上将购房者边缘化。借贷成本的激增同样抑制了新建开发，因为人工智能与政府的资本需求正挤压住房市场。住宅投资持续拖累 GDP，凸显住房可负担性为更广泛经济不满的核心驱动因素。尽管两党努力提振住房供应，但当前环境——包括与数据中心建设者争夺劳动力与材料，以及影响建筑工人的限制性移民政策——阻碍了建筑热潮。美联储的利率政策虽旨在维护宏观经济稳定，却不成比例地冲击了住房等利率敏感型部门，加剧了既有的住房供应不足问题。高利率、住房供应紧张与建筑成本上升的叠加，造就了不可持续的困境：建筑商无力承建，购房者无力购买，即便是现有房主也 reluctant 搬迁。