中东战争的爆发引发了欧元区消费者信心的急剧恶化，其幅度与俄罗斯入侵乌克兰后观察到的情况相当。本框利用欧洲央行消费者预期调查的微观数据，考察信心下降与实际消费行为之间的关联程度。分析显示，2026 年 4 月名义消费增长显著放缓，主要由可自由支配支出减少所驱动，尤其是高收入家庭。展望未来，若家庭预期实际收入将遭受持久损失，消费前景可能面临额外的下行风险。