확률을 이해하는 우리의 내재된 무능력은 상당한 취약점으로, 스트레스와 불안을 증가시킵니다. 이는 대학 입시 과정에서 명문대 합격률에 대한 비현실적인 기대로 인해 학생들이 종종 실망에 직면하는 것에서 분명하게 드러납니다. 기업과 마케터들은 장학금을 약속하는 청소년 프로그램이나 우승 희망을 홍보하는 스포츠 프랜차이즈에서 볼 수 있듯이, 이러한 오해를 자신들의 이익을 위해 자주 이용합니다. 투자 관리자들 또한 낮은 수치가 투자자들을 단념시킨다는 것을 알기에 수익률을 과대 광고함으로써 이를 활용합니다. 확률에 대한 더 나은 이해가 도움이 될 수 있지만, 중요한 반론은 열정과 그 자체의 추구가 많은 위대한 인간 업적을 이끌어내며, 이는 순전히 통계적인 관점에서 볼 때 비합리적으로 보일 수 있다는 것입니다. 이는 확률에 대한 신뢰와 도전을 사이에 긴장을 조성하며, 균형이 필요함을 시사합니다. 핵심은 추구의 동기를 이해하는 데 있습니다. 만약 추구를 진정으로 사랑한다면, 확률은 덜 중요해지며, 결과에 관계없이 얻는 학습과 경험은 가치가 있습니다. 그러나 만약 유일한 초점이 지위나 특정 약속된 결과에 있다면, 실망은 매우 가능성이 높아집니다. 따라서 부풀려진 기대의 세상에서 관점을 유지하기 위해 확률을 이해하는 것이 필수적입니다. 궁극적으로, 꿈을 진정으로 사랑한다면, 확률은 방해물이 되어서는 안 됩니다. 대신, 꿈의 가치를 평가하고 그럼에도 불구하고 추구해야 합니다.

Collab Holdings의 미래 성공을 정의하는 것은 자본이 아니라 스튜어드십입니다. 소수의 투자자만이 사모펀드의 엄격함과 브랜드가 사람들에게 실제로 중요하게 만드는 것의 뉘앙스를 모두 이해합니다. Parker Hayden은 이를 이해하며, Collab Holdings를 이끌기 위해 Collaborative Fund의 파트너로 합류합니다. Collab Holdings는 지속 가능한 기업들의 보금자리가 되기 위해 존재하며, Parker는 그 일을 이끌 적임자입니다. 20년 이상 동안 Parker는 수십 건의 거래에 걸쳐 30억 달러 이상을 투자했습니다. 그의 실적에는 Supreme, Beats by Dre, CAVA, OGX, 66° North 등 문화적으로 가장 중요한 소비자 브랜드에 대한 투자가 포함됩니다. 그는 15개 이상의 이사회에서 활동했으며, 상장 및 전략적 매각을 포함하여 소싱부터 엑시트까지 모든 것을 다루었습니다. Collaborative에 합류하기 전에 Parker는 Redesign Health에서 포트폴리오를 감독했습니다. 그 이전에는 Mousse Partners에서 직접 투자를 이끌었습니다. 그는 The Carlyle Group의 Consumer and Retail U.S. Buyout 팀에서 10년 이상 근무했으며 Morgan Stanley에서 경력을 시작했습니다. Collaborative에서 우리는 장기적으로 구축되는 최고의 비즈니스를 인식하는 파트너를 찾습니다. 투자자이자 이사회 구성원으로서 Parker의 실적은 그 자체로 말해줍니다. 그와 함께하게 되어 기쁩니다.

한 회사의 창업자는 투자자들이 매각을 원하는 반면 자신은 계속해서 사업을 구축하고 싶어하는 상황에 대해 좌절감을 표출하며, 꾸준히 사랑받는 실물 제품을 생산해 온 기업들에게 적합한 파트너가 부족함을 강조했습니다. 이러한 문제는 현재의 자본 환경으로 인해 더욱 악화되는데, 이 환경은 이미 확고하고 수익성이 좋은 소비자 브랜드보다 AI를 훨씬 더 선호합니다. 깊은 고객 충성도와 장기적인 비전을 가진 창업자들이 특징인 이러한 기업들은 제한적인 기간을 강요하지 않는 자본을 찾기 위해 고군분투합니다. 전통적인 벤처 캐피털은 10년 펀드 주기를 가지고 있어 종종 이러한 기업들이 더 빠른 성장을 위해 핵심 가치를 타협하도록 압박합니다. 이러한 격차를 인식한 Collaborative Fund는 뛰어난 소비자 브랜드를 위한 장기적인 안식처로 설계된 새로운 사모 펀드 전략인 Collab Holdings를 출시했습니다. Collab Holdings는 강제적인 엑시트나 단기 유동성을 요구하지 않고 창업자들과 파트너십을 맺는 것을 목표로 합니다. 핵심은 현금 흐름과 고객 충성도에 있으며, 이는 워렌 버핏이 See's Candy에 투자한 것과 같이 인내심 있고 가치 중심적인 장기 투자자들의 접근 방식을 반영합니다. 이 새로운 전략은 창업자들의 장인 정신, 집념, 그리고 세대를 아우르는 충성심에 대한 헌신과 일치하는 자본을 제공하고자 합니다. Collab Holdings는 무엇보다 제품의 진실성과 고객 관계를 우선시하는 기업들을 지원하기 위해 만들어졌습니다. 목표는 이러한 지속 가능한 브랜드들이 수십 년 동안 자체적인 조건으로 번성하고 성장할 수 있도록 하는 것입니다.

과거 세대는 높은 아동 사망률과 제한된 의학적 발전에 직면하여, 오늘날과 비교할 수 없을 정도로 어려운 삶을 살았습니다. 이 조상들이 현대의 슈퍼마켓이나 약국을 목격한다면, 풍부한 물자와 의학적 기적에 놀랄 것입니다. 그들은 우리가 그들이 경험하지 못한 편안함을 즐기고 있는 것을 보고, 자랑스러워하기보다는 실망감을 느끼는 경우가 많습니다. 그러나 이러한 외견상 "포장된" 존재는 종종 이전 세대가 그들의 가족의 지위를 개선하기 위해 고된 노력을 기울인 결과입니다. 예를 들어, 끊임없이 노력한 이민자 부모들은 자녀가 도서관에 의존하지 않고 책을 구입할 수 있는 삶을 만들기 위해 노력했습니다. 따라서 포장된 것처럼 보이는 것은 단순히 진보의 부산물에 불과하며, 어려움의 기준은 각 세대마다 변합니다. 한 세대가 기본적인 생존에 고민했다면, 이후 세대는 안전, 질병, 교육, 일과 삶의 균형에 대해 고민하게 됩니다. 이러한 지속적인 발전은 각 세대가 이전 세대의 성과를 바탕으로 발전함으로써, 미래 세대가 새로운 도전을 맞이하고 전례 없는 자유를 즐길 수 있도록 합니다. 우리는 모두 이러한 축적된 노력의 혜택을 받으며, 단순히 생존하는 것보다 새로운 문제를 해결할 수 있습니다.

WHOOP이라는 회사는 지속적인 건강 모니터링에 중점을 둔 회사로, "Health OS"를 만들기 위해 노력하고 있으며, 예방적 건강 지능과 개인 맞춤형 코칭을 제공하고 있습니다. WHOOP의 접근 방식은 수백만 명의 사용자로부터 축적된 광범위한 데이터와 새로운 의료급 기기를 활용합니다. Collaborative Fund는 57.5억 달러의 시리즈 G 라운드에서 선도적인 역할을 하고 있으며, WHOOP의 가치를 101억 달러로 평가하고 있습니다. 이 투자는 WHOOP의 인간 건강을 의미 있는 통찰력을 통해 개선하려는 사명에 대한 오랜 믿음에서 비롯되었습니다. 창립자의 초기 대유행 기간 동안 WHOOP를 채택한 것은 개인 건강 모니터링의 가치를 강조합니다. 회사의 독특한 소비자 웰니스와 임상 의료의 결합은 시장에서 회사를 차별화합니다. 이 투자는 WHOOP의 글로벌 확장, 특히 유럽, 아시아 및 기타 주요 지역에서 지원할 것입니다. WHOOP의 비전은 웨어러블을 넘어 건강을 이해하고 관리하기 위한 포괄적인 시스템을 구축하는 것입니다. 창립자가 이끄는 회사는 예방적 의료의 미래를 형성하기 위해 위치하고 있습니다. 이 투자는 주요 투자자와 문화 아이콘을 포함한 글로벌 신드케이트에 의해 지원됩니다.

성공의 개념은 종종 오해되며, 사람들은 그 진정한 의미를 고려하지 않고 성공을 쫓는 경향이 있습니다. 저자는 성공과 중요성의 차이를 깨닫게 해준 두 가지 행사에 참석했습니다. 첫 번째 행사는 코넬 대학교 남자 라크로스 감독인 코너 부첵의 연설이었는데, 그는 단순히 성공하는 것보다 중요한 존재가 되는 것의 중요성을 강조했습니다. 부첵은 중요성을 함께 일을 성취하고 주변 사람들에게 영향을 미치는 것으로 정의했습니다. 저자는 부첵의 말에 영감을 받아 세상을 다른 시각으로 보기 시작했습니다. 그리고 그는 자신의 고등학교에서 열리는 연례 행사에 참석했는데, 그곳에서 두 명의 동문이 뛰어난 경력과 학교에 대한 탁월한 봉사로 표창을 받았습니다. 저자는 두 동문이 서로 다른 직업을 가졌음에도 불구하고 사람들의 삶에 중요한 영향을 미쳤다는 것을 깨달았습니다. 동문 중 한 명인 체육 교사는 코칭과 가르침을 통해 수많은 학생들이 자신감을 얻고 강한 직업윤리를 개발하도록 도왔습니다. 저자는 그 교사의 겸손함과 일에 대한 헌신에 감동받았고, 성공보다 중요성의 가치를 깨닫기 시작했습니다. 이 이야기는 개인적인 성공만을 쫓기보다는 다른 사람들에게 긍정적인 영향을 미치고 지속적인 유산을 남기는 것의 중요성을 강조합니다. 궁극적으로 저자는 조지와 두 동문의 삶에서 볼 수 있듯이 진정한 중요성은 삶에 감동을 주고 세상에 변화를 만드는 것이라는 것을 이해하게 되었습니다.

1990년대 초, NBC 스포츠 는 메이저 리그 베이스볼을 잃은 후 어려움에 빠졌지만, 딕 에버솔(Dick Ebersol)의 리더십과 젊은 프로듀서 존 밀러(Jon Miller)의 도움으로 상황을 역전시킬 수 있었다. 밀러는 제한된 예산으로 네트워크의 프로그램 스케줄을 채우는 임무를 맡았으며, 이는 그를 창의적이고 새로운 아이디어를 실험하게 만들었다. 이것은 NFL 쿼터백 스킬 챌린지와 아메리칸 센추리 셀러브리티 골프 토너먼트와 같은 혁신적인 이벤트의 개발로 이어졌다. 밀러의 성공은 인지적 자원성(cognitive resourcefulness)이라는 개념에 일부 기인한다. 이는 제한된 자원을 가지고도 창의적으로 생각하고 새로운 해결책을 찾을 수 있는 능력을 말한다. 이 개념은 스포츠 텔레비전에만 국한된 것이 아니다. 비즈니스와 투자와 같은 다른 분야에서도 볼 수 있다. 에어비앤비와 우버와 같은 많은 성공적인 회사들은 경제적 불황 기간 동안 설립되었으며, 제한된 자원으로 인해 창의적으로 작동해야 했다. 투자에서 제한된 자원을 가지고 있는 것은 실제로 장점이 될 수 있다. 왜냐하면 개인이 다르게 생각하고 고유한 해결책을 찾도록 강요받기 때문이다. 현재의 불황과 안정적인 경제 상황은 영원히 지속되지 않을 수 있으며, 투자자는 다음 위기를 대비하여 계획을 세우고 혁신적인 회사와 아이디어에 투자할 준비를 해야 한다. 통제할 수 있는 것에 집중하고 예기치 않은 상황에 대비하면 투자자는 위기를 기회로 바꿀 수 있다. 핵심은 창의적이고 박스 밖을 생각하는 것이다. 존 밀러가 NBC 스포츠 를 회생시키는 임무를 맡았을 때와 마찬가지로.

저자는 만성적인 허리 통증 경험과 그것이 자신의 기분과 행동에 미치는 영향에 대해 성찰하며, 사람들의 행동이 종종 보이지 않는 요인에 의해 영향을 받는다는 점을 고려하게 됩니다. 저자는 타인에게 가해지는 대부분의 해악은 의도치 않은 것이며, 사람들은 자신의 행동이 초래하는 부정적인 결과를 과소평가하는 경향이 있다고 지적합니다. 또한 저자는 악의 개념과 자신이 초래하는 해악을 인지하지 못하는 개인에 의해 악이 어떻게 영속될 수 있는지 논합니다. 더불어 저자는 소셜 미디어가 비현실적인 기대를 만들어내고 평균 이하라고 느끼는 사람들 사이에 실망감을 조장할 수 있다는 아이디어에 대해서도 언급합니다. 저자는 많은 사회 문제가 주택 가격 문제에서 비롯된다고 믿으며, 더 많은 주택을 건설하는 것이 상당한 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 생각합니다. 또한 저자는 기술이 사회에 미치는 영향에 대해서도 고려하며, 인터넷이 많은 이점을 가져왔지만 정치적 양극화 심화와 주의력 감소와 같은 부정적인 결과도 초래했다고 언급합니다. 저자는 미래 세대가 현재의 정치적 분열 시대를 극복된 최저점으로 되돌아보기를 희망합니다. 또한 저자는 여론과 정부에 대한 신뢰의 순환적인 본질에 대해 논하며, 이러한 순환이 언제 어떻게 변화할지 예측하기 어렵다고 제안합니다. 저자의 성찰은 자신의 경험과 관찰뿐만 아니라 로이 바우마이스터와 같은 다른 사상가들의 아이디어에 의해 영향을 받습니다. 전반적으로 저자의 생각은 더 나은 사회를 건설하는 데 이해와 공감이 필수적이라는 아이디어에 집중되어 있습니다.

이 이야기의 작가는 종종 어디에서 아이디어를 얻는지 질문을 받는데, 그는 추운 12월 밤의 크리스마스 트리 판매장을 포함하여 모든 곳에서 얻는다고 말합니다. 작가와 그의 형제는 매년 아버지와 함께 크리스마스 트리를 고르러 갔지만, 대학에 진학하면서 아버지는 혼자 해야 했습니다. 최근, 그들은 아버지를 돕기로 결정했는데, 그 이유는 아버지가 78세이시고 큰 트리를 고르는 데 어려움을 겪을 수도 있다는 점뿐만 아니라, 아버지의 선택 과정을 지켜보고 어머니의 비판으로부터 아버지를 보호하기 위해서였습니다. 어머니는 항상 트리에 결점을 찾곤 했고, 작가와 그의 형제는 아버지의 선택을 옹호해야 했습니다. 하지만, 마침내 그들이 트리 판매장에서 아버지를 지켜봤을 때, 그들은 아버지가 완벽한 트리를 찾는 것이 아니라, 그저 괜찮아 보이는 트리를 고르고 있다는 것을 깨달았습니다. 작가의 아버지는 항상 별난 것과 약자에게 끌렸고, 완벽하지 않은 트리를 "구출"하는 것을 좋아합니다. 작가는 인생의 불완전함이 기억에 남고 특별하게 만드는 것이라고 믿으며, 완벽을 추구하는 것은 우리를 웃게 만드는 이야기와 순간들을 없앨 수 있다고 생각합니다. 작가는 인생의 불완전함을 받아들이는 것이 우리를 독특하게 인간답게 만들고, 그것이 불완전한 크리스마스 트리를 특별하게 만드는 이유라고 생각합니다. 이 이야기는 인생에서 기억할 가치가 있는 것은 불완전함이며, 완벽함이 항상 목표가 아니라는 것을 상기시켜 줍니다. 작가의 요점은 그가 부모님 댁에서 트리가 넘어졌다는 것을 알게 되었을 때 더욱 잘 드러나는데, 그는 그것이 모든 면에서 완벽하다고 생각합니다.

이 글은 중요성의 크기에 상관없이 모든 기회를 최대한 활용하는 것의 중요성을 강조합니다. 배우 필립 세이모어 호프만의 조언은 오디션과 같은 작은 기회조차도 기술을 연마하는 기회로 삼는 것의 가치를 강조합니다. 윌리엄 맥레이븐 장군의 해군 특수부대(Navy SEAL) 훈련 경험도 이를 보여줍니다. 작은 일에 자부심을 갖는 것이 더 큰 책임을 맡는 것으로 이어진다는 것입니다. 저자는 자신의 경력을 되돌아보며, 이러한 사고방식을 더 일찍 받아들이지 못한 것을 후회하며, 이것이 흔한 어려움임을 인식합니다. 톰 브래디의 초기 축구 경력은 이를 잘 보여줍니다. 그는 제한된 연습 시간을 최대한 활용하는 데 집중했고, 이것이 그의 성공으로 이어졌습니다. 브래디의 이야기는 저자의 아들에게도 공감을 불러일으켰고, 이 교훈의 보편성을 보여주었습니다. 저자는 이 개념을 이해하는 것이 어렵다는 것을 인정하지만, 이는 직업적, 개인적 성장을 위해 매우 중요합니다. 일의 크기에 상관없이, 저자는 모든 일에 목적과 자부심을 가지고 임할 것을 권장합니다. 이는 기회를 개선과 습관 형성을 위해 활용하도록 보장합니다. 이 글은 시간과 기회가 부족하다는 점을 강조하며, 각 기회를 최대한 활용할 것을 권장합니다.

1992년 학교장의 육아 조언 목록을 되돌아보며, 저자는 그 내용이 오늘날에도 놀랍도록 유효하다는 것을 발견한다. 그 조언들은 현실적인 기대, 열린 소통, 그리고 부모의 일관된 행동을 강조했다. 이러한 원칙들은 현대 시대의 투자자들이 직면하는 어려움과 비교된다. 부모들은 소셜 미디어의 영향으로 비현실적인 기대를 갖게 되어 아이들을 과도하게 스케줄링하는 어려움을 겪는다. 이 조언은 정보 과부하를 피하고, 침착하게 좌절에 대처하며, 정보에 입각한 의사 결정을 내릴 것을 촉구한다. 아이들의 말을 경청하되 항상 동의하지는 않는 것이 중요하며, 계획되지 않은 시간의 중요성도 강조한다. 마찬가지로, 투자자들은 시장 동향의 압박에 직면하여 종종 뉴스에 과잉 반응하고 일관성 없는 선택을 한다. 저자는 투자자들 또한 현실적인 기대를 유지하고 훈련된 접근 방식을 유지해야 한다고 제안한다. 좋은 삶과 탄탄한 포트폴리오의 핵심 원칙은 크게 변하지 않았다. 이러한 원칙들을 적용하면 부모와 투자자 모두 어려움을 효과적으로 헤쳐나갈 수 있다. 저자는 미래를 향해 부모와 투자자 모두에게 행운을 빈다는 말로 글을 마무리한다.

작가(author)의 신작, '돈 쓰는 기술'(The Art of Spending Money)은 단순히 돈을 버는 방법이 아니라, 부를 가지고 무엇을 해야 하는지를 탐구합니다. 이 책은 돈을 쓰는 것이 복잡한 인간의 감정과 개성을 포함하기 때문에 과학이 아닌 예술이라고 주장합니다. 돈은 더 나은 삶을 만드는 데 사용될 수 있으며, 원하는 물건을 구매하는 것은 기쁨을 가져다줄 수 있다고 제안합니다. 작가는 야망, 근면, 독립의 중요성을 강조합니다. 돈에 대해 20년 동안 글을 써온 작가는 대부분의 사람들이 돈을 지위의 상징으로 사용하는 것 외에 돈으로 무엇을 원하는지 정의하는 데 어려움을 겪는다고 지적합니다. 이 책은 돈을 쓰는 것을 다양한 관점에서 검토하며 핵심 주제들을 조명합니다. 중요한 점 중 하나는 돈을 더 나은 삶을 위한 도구로 사용하는 것과 사회적 비교의 척도로 사용하는 것을 구분하는 것입니다. 또 다른 점은 돈이 도구가 될 수도 있지만, 개인을 통제하고 심리적 부담이 될 수도 있다는 것을 인식하는 것입니다. 이 책은 돈이 독립과 목적을 촉진함으로써 간접적으로 행복에 기여할 수 있다고 주장합니다. 진정한 만족, 즉 돈으로 인한 지속적인 행복은 돈에 대해 끊임없이 생각하는 것을 멈추는 방법을 찾는 데서 비롯됩니다. 작가는 더 나은 삶을 단순히 '더 많은 돈'으로 가정하는 것이 더 깊은 문제를 가릴 수 있으며, 개인의 욕망은 기본적인 필요보다 파악하기가 더 어렵다고 경고합니다. 궁극적으로 누구나 돈을 써서 행복을 늘릴 수 있지만, 그 길은 보편적인 공식 없이 독특하고 개인적인 것입니다.

토미 플리트우드가 투어 챔피언십에서 우승하며 2025년 PGA 투어 시즌을 큰 상금으로 마무리했습니다. LIV 골프 시즌도 종료되면서 사우디 지원 투어에 합류한 선수들의 성적에 대한 검토가 이루어졌습니다. 주요 대회를 기준으로 평가했을 때, LIV 골프 선수들은 막대하고 보장된 계약금을 받은 이후 대체로 기대 이하의 성적을 보였습니다. 이는 PGA 투어의 성과 기반 보상 체계와 대조됩니다. LIV 골프에서 제공하는 보장된 수입은 많은 선수들의 동기와 성과에 부정적인 영향을 미친 것으로 보입니다. 예를 들어, 전 세계 랭킹 상위권이었던 더스틴 존슨과 카메론 스미스는 LIV에 합류한 이후 세계 랭킹과 주요 대회 성적에서 상당한 하락세를 보였습니다. 이러한 하락은 책임감 부족과 보장된 부에서 오는 안락함 때문으로 분석됩니다. 선수들이 동료 선수나 코치에게 책임감을 느끼는 팀 스포츠와 달리, 개인 골퍼는 자신에게만 책임이 있을 뿐입니다. 이러한 역학 관계는 골프를 넘어 금융 시장에도 교훈을 제공합니다. 장기적인 강세장은 투자자와 기업을 LIV 골퍼들처럼 너무 안락하게 만들었을 수 있습니다. 필자는 이러한 안일함이 현재 시장 가치와 결합되어 포트폴리오를 취약하게 만든다고 제안합니다. 팀 플레이어 정신을 채택하고, 경계를 늦추지 않으며, 포트폴리오를 덜 위험한 자산으로 재조정하는 것이 좋습니다. 어려운 시기를 통해 강력한 문화와 입증된 리더십을 가진 기업들도 더 회복력이 강합니다. 필자는 시장에서 가장 편안함을 느낄 때가 가장 취약할 때임을 시사하며 글을 맺습니다.

저자는 다양한 인생 교훈을 되돌아보며, 위험 이해 및 관리의 중요성, 자아와 수입이 재산에 미치는 영향, 부족이 우리의 생각에 미치는 영향에 대해 논의합니다. 사람들은 영구적인 손상을 초래할 수 있는 위험을 과소평가하고, 자신의 기술을 과대평가하는 경향이 있습니다. 재정 논쟁은 souvent 서로 다른 시간 지평선에서 비롯되며, Fear of Missing Out(FOMO)이 없는 것은 가치 있는 투자 기술입니다. 시장은 합리적이지만, 투자자들은 서로 다른 게임을 하여 다른 사람들에게는 비합리적으로 보입니다. 역사에 따르면 과거는 우리가 기억하는 것보다 나쁘지 않았으며, 현재는 우리가 생각하는 것보다 나쁘지 않으며, 미래는 우리가 예상하는 것보다 나을 것입니다. 사람들은 놀라움을 통해 배우게 되며, 부자가 되고 부자가 남는 것은 서로 다른 기술이 필요합니다. 돈의 가장 큰 가치는 우리의 시간을 통제할 수 있도록 해주는 것입니다. 또한, 용기와 무모함의 차이를 인지하고, 위험 관리는 발생하기 전에 잠재적인 위험을 인지하는 것입니다. 저자는 또한 혁신과 경제는 멀리 떨어져 있으며, 위험은 종종 우리가 보지 못하거나 주의하지 않는 것입니다.

브롱코 와인의 CEO는 경쟁사들이 물에 대해 과도한 비용을 청구한다고 농담처럼 말하며, 자신들의 낮은 와인 가격이 정상적임을 암시했습니다. 프랭클린 루스벨트는 자신의 대통령 기록관에서 명확한 답을 찾기 어려워할 역사가들의 고충을 장난스럽게 예상했습니다. 라이트 형제 이전에 많은 사람들이 비행을 시도했으며, 오토 릴리엔탈은 희생이 필요하다고 말하며 추락으로 사망했습니다. 통증을 느끼지 못하는 개비 진그라스는 심각한 자해상을 입었으며, 통증이 안전에 필수적인 역할을 한다는 것을 강조했습니다. 엘리너 루스벨트는 말년에 불확실성에 대한 반항을 회고했습니다. 헨리 포드의 기업가 정신은 모델 T의 나무 조각을 시장 선도 기업인 킹스포드 숯 회사로 만들었습니다. 블랙록 CEO 래리 핑크는 세대 간 부의 펀드 목표와 분기별 성과 측정 사이의 괴리를 관찰했습니다. 로빈 윌리엄스의 경제학 질문에 대한 단순한 답변은 공식 교육을 넘어선 깊은 지혜를 시사했습니다. 마이클 루이스는 훌륭한 아이디어는 종종 강요된 일정보다는 인내심 있게 기다리는 것에서 비롯된다고 강조합니다. JFK의 아버지는 아들의 결혼 행복보다 대중의 인식을 우선시했으며, 이는 그의 대통령 야망에 영향을 미쳤습니다. 워싱턴 D.C.에서의 자동차에 대한 초기 반대는 기술 변화에 대한 저항을 드러냈습니다. 1차 세계 대전 이후 독일의 군비 축소는 역설적으로 처음부터 재건했기 때문에 매우 현대화된 군대로 이어졌습니다. 율리시스 S. 그랜트가 아내의 메리 링컨에 대한 싫어함 때문에 포드 극장에 참석하지 않은 것은 역사를 바꿀 수도 있었습니다. 크리스 록과 같은 코미디언들은 작은 장소에서 소재를 테스트하며, 눈에 보이는 성공은 종종 숨겨진 노력의 일부일 뿐임을 보여줍니다. 다른 대통령 임기의 경제 데이터는 대조적인 성과를 보였지만, 국가에 대한 대중의 만족도는 일관되게 낮았던 반면 개인적인 만족도는 더 높았습니다.

"페라리는 자동차 회사로 분류되는 것과는 달리, 자동차를 생산하는 럭셔리 브랜드로 자신을 포지셔닝하며, 이는 대량 생산보다는 희소성을 우선시하는 전략입니다. 엔초 페라리의 "희소성 원칙"에 뿌리를 둔 이 접근 방식은 독점성과 높은 가격을 유지하기 위해 의도적으로 생산량을 제한합니다. 이는 판매량을 이익률보다 우선시하는 토요타와 GM과 같은 거대 기업들과 극명한 대조를 이룹니다. 토요타와 GM이 훨씬 더 높은 수익을 창출하는 반면, 페라리는 훨씬 더 높은 순이익률과 총이익률을 자랑합니다. 이러한 차이는 우수한 주식 성과로 이어지며, 규모보다는 수익성의 중요성을 강조합니다. 많은 기업들이 다양한 분야에서 수익성을 희생하며 성장을 우선시하다가 값비싼 교훈을 얻고 실패한 성장 전략에서 벗어나고 있습니다. 현재의 투자 환경은 이러한 추세를 반영하며, 과도한 자본이 기업으로 흘러 들어가 지속 불가능한 성장을 강요하고 잠재적으로 수익 감소를 초래하고 있습니다. 따라서 투자자들은 무조건적인 고성장을 쫓기보다는 페라리의 통제된 성장과 높은 수익성 모델을 모방하는 규율 있는 접근 방식을 가진 기업에 집중해야 합니다. 이러한 선택적 접근 방식은 자본이 넘쳐나는 시장에서 더 나은 투자 성과를 위한 길을 제시합니다."

AI가 우리 삶에 점점 더 많이 통합되면서 사용자 인터페이스와 경험의 미래가 만들어지고 있으며, 이는 스크린 없는 세상으로의 전환 가능성을 보여줍니다. Gin Lane의 공동 설립자인 Emmett Shine은 인간이 발명되기 전처럼 수십만 년 동안 스크린 없이 존재할 미래를 구상합니다. 이 아이디어는 Meta 및 OpenAI와 같은 회사에서도 탐구하고 있으며, 이들은 AR/VR 헤드셋, 스마트 안경 및 기존 스크린을 대체할 수 있는 기타 기술에 막대한 투자를 하고 있습니다. 스크린 없는 미래는 하드웨어, 음성 받아쓰기, 모션 감지와 같은 분야에서 상당한 발전을 요구하며, 여러 스타트업이 이미 이러한 기술에 집중하고 있습니다. 보석이나 의류처럼 느껴지는 AI 기반 장치, 실시간 대화가 가능한 음성 받아쓰기 앱과 같은 혁신적인 솔루션을 갖춘 새로운 회사들이 등장하고 있습니다. 인간 수준의 모션 감지 개발도 중요하며, Ambient.ai와 같은 회사는 물리적 공간에서 인간에 가까운 인식을 제공하기 위해 노력하고 있습니다. 기술이 더욱 몰입적이고 핸즈프리가 됨에 따라 디자인은 톤, 공감, 개성에 중점을 두어 사용자 경험을 형성하는 데 중요한 역할을 할 것입니다. 스크린 없는 미래에서 브랜드 아이덴티티와 신뢰는 더욱 중요해질 것이며, 회사들은 존중하고 공감하며 인간 중심적인 경험을 만들어야 할 것입니다. 스크린 없는 미래의 궁극적인 목표는 기술이 거의 보이지 않게 만들어 사람들이 스크린에 의해 주의가 산만해지는 대신 자신의 삶과 상호 작용에 집중할 수 있도록 하는 것입니다. 기술을 배경으로 사라지게 함으로써, 우리는 기술이 우리의 주의를 요구하는 대신 우리를 섬기는 더욱 평화롭고 인간 중심적인 세상을 만들 수 있습니다.

인공지능 분야는 작문 도우미, 챗봇 및 기타 도구들이 급증했지만, OpenAI의 ChatGPT는 꾸준한 신기능 출시로 시장을 장악했습니다. 이는 경쟁하려는 스타트업들에게 부담을 주며, OpenAI가 막대한 사용자 관심과 데이터를 확보한 상황에서 어떻게 소비자 애플리케이션을 구축해야 하는지에 대한 의문을 제기합니다. 그러나 스타트업은 모방하거나 포기하는 대신, OpenAI가 경쟁할 수 없는 영역을 찾아낼 수 있습니다. 예를 들어, OpenAI의 규모가 오히려 불리하게 작용하는 분야가 있습니다. OpenAI의 ChatGPT는 수억 명의 주간 사용자와 방대한 컴퓨팅 파워를 가진 소비자 AI의 기본 목적지가 되었지만, 스타트업이 스스로 입지를 다질 수 있는 영역은 여전히 존재합니다. 스타트업은 수직적 신뢰 및 도메인 전문성, 현실 세계와의 연결, 그리고 창의성 격차 해소와 같은 영역에 집중할 수 있습니다. 이러한 영역은 OpenAI의 범용 챗봇이 어려움을 겪는 부분입니다. 이러한 영역은 특화된 전문성, 실제 세계와의 통합, 그리고 인간의 큐레이션을 필요로 하며, 이는 OpenAI와 같은 디지털 우선 기업이 복제하기 어려울 수 있습니다. 이러한 영역에 집중함으로써 스타트업은 가치를 창출하고 OpenAI와 차별화할 수 있습니다. 핵심은 인공지능이 더 큰 무언가를 위한 수단이 되는 곳, 그리고 OpenAI와 같은 거대 기업이 어려움을 겪는 곳 (예: 깊은 신뢰, 실제 실행, 진정한 새로움)을 찾는 것입니다. 궁극적으로 성공은 OpenAI를 능가하려는 것이 아니라, 인공지능이 더 큰 무언가를 위한 수단이 되는 곳, 그리고 인공지능이 채울 수 없는 격차에서 가치가 계속 축적될 곳을 찾는 것입니다. 이러한 격차를 식별하고 해결함으로써 스타트업은 경쟁 우위를 확보하고 성공적인 소비자 애플리케이션을 구축할 수 있습니다.

이 글에서 저자는 벤처 투자 수익률 지표, 특히 초기 단계 펀드에 대한 이해의 중요성과 이러한 지표가 시간이 지남에 따라 어떻게 변화하는지에 대해 논의합니다. 이를 설명하기 위해 저자는 거의 완전히 실현된 2011년 투자 연도인 콜라보레이티브의 첫 번째 펀드 데이터를 공유합니다. 이 펀드는 5천만 달러 규모로 50개 투자에 배분되었으며, 투자 규모는 1만 달러에서 40만 달러였습니다. 이 펀드의 성과 지표는 4.1배의 순 DPI로 강력한 전반적인 성과를 보여주며, 이는 확실히 상위 10%에 속하는 수치입니다. 펀드의 수익은 매우 집중되어 있으며, 8개 회사가 거의 모든 분배를 주도했고, 단 한 회사가 모든 현금 수익의 73%를 기여했습니다. 저자는 소수의 회사들이 대부분의 수익을 주도하는 파워 법칙이 작용하고 있으며, 상위 8개 회사에 투자된 100만 달러 미만이 3천 760만 달러의 수익을 창출했기 때문에 자본 효율성이 중요하다고 언급합니다. 저자는 또한 투자 규모가 반드시 상승률과 상관관계가 있는 것은 아니며, 승자 분산이 높고 수익률은 1.4배에서 115배까지 다양하다고 강조합니다. 이 글은 실현되지 않은 펀드에 기반한 벤처 성과에 대한 이야기를 어느 정도 걸러서 받아들여야 한다는 점을 상기시켜 줍니다. 펀드가 성숙함에 따라 많은 추세가 사라지거나 역전될 수 있기 때문입니다. 저자는 초기 단계 VC에서 가장 큰 위험은 아웃라이어를 놓치거나 잘못 평가하는 것이며, 소수의 회사들이 대부분의 수익을 주도할 수 있다고 결론짓습니다.

협업 펀드가 과거 창의적 가능성을 재편했던 기관들로부터 영감을 받아 디자인 중심의 AI 제품을 위한 새로운 액셀러레이터인 AIR를 출시했습니다. 채용 과정의 일환으로, 그들은 실리콘 밸리의 첫 황금기를 형성하는 데 기여한 전 세쿼이아 파트너인 톰 맥머레이와 인터뷰를 진행했습니다. 맥머레이는 패턴 인식, 자본 규율, 그리고 그가 왜 AIR에 투자하는지에 대한 통찰력을 공유했습니다. 그는 세쿼이아의 성공이 반도체와 엔터프라이즈 소프트웨어에 대한 전문성 덕분이었으며, 이를 통해 투자하는 기업의 실제 위험을 파악할 수 있었다고 설명했습니다. 또한 세쿼이아가 엔비디아에 투자했던 이야기를 공유했는데, 이는 그들의 역사에서 중요한 순간이었습니다. AIR에 대한 질문에 맥머레이는 AIR가 90년대 세쿼이아의 복도를 뜨겁게 달궜던 환경을 재현하며, 같은 공간에서 논쟁하고, 시제품을 제작하고, 반복하는 빌더와 디자이너들을 한데 모은다고 말했습니다. 그는 AIR 창업자들에게 성공 경험에 집중하고, 거기에서 배우고, 이를 확장하고 반복하는 데 적용하라고 조언했습니다. 맥머레이는 또한 AI에 대한 생각도 공유하며, 일자리는 사라지는 속도보다 빠르게 진화하며, 편견은 실리콘이 아닌 데이터에서 비롯된다고 말했습니다. 마지막으로, 그는 창업자에게 물어야 할 가장 중요한 질문은 성공을 결정하는 단 하나의 핵심 요소를 파악하는 것이라고 말하며, 이를 "세쿼이아 모멘트"라고 칭했습니다.

찰리 멍거는 한 소년에게 코카인 복용이나 기차 경주와 같은 불행으로 이어질 수 있는 특정 행동을 피하라고 조언한 적이 있습니다. 기쁨을 가져다주는 것보다 불행을 가져다주는 것을 식별하는 것이 더 쉬운 경우가 많습니다. 성공하는 방법에 집중하기보다는, 실패하지 않는 방법에 집중하는 것이 도움이 될 수 있습니다. 멍거는 또한 나쁜 조언 목록을 제공했는데, 여기에는 소득보다 기대를 키우는 것, 다른 사람의 성공을 질투하는 것, 독립을 희생하면서 지위를 추구하는 것이 포함되었습니다. 그는 또한 다른 사람의 전략을 모방하는 것, 순자산을 자존감과 연관시키는 것, 질투심으로 목표를 정하는 것을 경고했습니다. 추가적으로, 멍거는 부가 지혜와 같다고 여기는 것, 모든 대화를 경쟁으로 보는 것, 다른 사람들이 자신의 출신 학교에 관심 있다고 생각하는 것을 경계했습니다. 그는 또한 배움보다 믿음을 옹호하는 것을 우선시하는 것, 과거를 아름답게 여기는 것, 모든 성공이 노력의 결과이고 모든 실패가 불운의 결과라고 믿는 것을 경고했습니다.

제프 베조스(Jeff Bezos)는 스마트에는 많은 종류가 있으며, 롱텀 캐피털 매니지먼트(Long Term Capital Management)가 학문적 스마트함에도 불구하고 실패했다는 사실은 미묘한 유형의 지능의 중요성을 강조한다고 지적한다. 지능은 단순히 문제를 푸는 것이 아니라 일을 완수하는 것인데, 이는 수학 증명과 암기 이상의 것을 필요로 합니다. 겸손, 상상력, 여러 분야가 결정에 영향을 미친다는 사실을 받아들이는 것 등 다양한 종류의 영리함이 있습니다. 한 분야의 전문가가 되는 것만으로는 충분하지 않지만 학문 분야 간의 점을 연결하는 것이 중요합니다. 자신감과 편집증이 있는 바벨 성격은 생존을 우선시하면서 대담한 움직임을 허용하기 때문에 필수적입니다. 사실뿐만 아니라 이야기가 사람들을 설득한다는 것을 이해하는 것이 영향력의 핵심 측면입니다. 자신의 제한된 경험과 잠재적인 잘못을 인정하는 겸손은 매우 중요합니다. 지능이 다른 사람을 이해하거나 관계를 맺는 것과 같지 않다는 것을 인식하는 것은 미묘한 형태의 영리함입니다. 마지막으로, 전략적 산만함을 통해 자신과 다른 사람들이 즉각적인 만족을 포기하도록 설득하는 것은 장기적인 사고에 필수적입니다.

인터넷과 스마트폰은 기술 혁명을 일으켰지만, 인공지능은 훨씬 더 빠른 속도로 발전하고 있으며 수백만 명의 사람들이 매일 인공지능과 상호 작용하고 있습니다. 가장 큰 변화는 단순히 기술적인 성능이 아니라 인터페이스, 브랜드, 감정적 공감대 수준에서 일어날 것입니다. 성공하는 도구는 직관적이고, 문화적으로 유창하며, 우리 삶에 자연스럽게 녹아드는 느낌을 줄 것입니다. 토큰 비용이 하락하면서 개발자들이 소비자용 AI 앱을 더 저렴하게 구축할 수 있게 되었고, 기술적 진입 장벽은 사라지고 있습니다. 소비자들은 모델 크기에는 관심이 없고, AI가 하루를 마찰 없이 보내는 데 도움을 주는지 여부에 관심을 갖습니다. 현재 Gmail이나 iCalendar 같은 앱은 움직일 수 없고 깨지기 쉬운 느낌을 주지만, 소비자용 앱은 버튼과 드롭다운 메뉴의 지루한 웹에서 벗어나 맥락을 예측하는 방향으로 나아갈 것입니다. 진정한 기회는 소프트웨어가 아닌 팀원처럼 행동하는 주변적이고, 내장되어 있으며, 보이지 않는 도구에 있습니다. 승자는 마치 나이키나 픽사처럼 감정적으로 유창하고, 문화적으로 깊이 뿌리내리고, 눈에 띄지 않게 숨어있는 행동 형성 기계와 같은 모습일 것입니다. 앞으로 18~24개월 안에 대부분의 소비자 AI 실험은 실패하겠지만, 몇몇 팀은 문화적 직관과 기술적 활용을 결합하고 기능이 아닌 감정을 디자인함으로써 성공할 것입니다. 최고의 소비자 AI 제품은 지능으로 감탄을 자아내는 것이 아니라 신뢰를 얻고 결코 관심을 요구하지 않을 것입니다.

MIT 미디어 랩이 40주년을 맞이하고 있습니다. 새로운 비정통 아이디어를 위한 공간을 만들기 위해 창설된 곳입니다. 이 랩은 학제 간의 통합을 목표로 하여, 전통적인 부서에 속하지 않는 사람들을 한데 모았습니다. 컴퓨터가 일상 생활에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지, 컴퓨팅 자체가 아니라 삶 자체를 탐색하는 것이 목적이었습니다. 랩의 접근 방식은 문제를 알지 못하는 상태에서 솔루션을 개발하는 것이었습니다. 이렇게 하면 전통적인 생각의 경계에서 돌파구가 일어날 수 있습니다. 이러한 접근 방식은 바우하우스, 블랙 마운틴 칼리지, 벨 랩스와 같은 혁신적인 기관에서도 찾아볼 수 있습니다. 이 기관들은 비전가와 아웃사이더를 끌어모았습니다. 오늘날, 우리는 AI의 출현으로 인해 유사한 반응이 필요합니다. AI는 단순히 더 빠른 방법이 아니라, 새로운 생각, 상호작용, 미학의 매체입니다. 그러나 우리는 AI를 새로운 생각의 기초로 대우하지 않고, 기존 체제를 강화하는 데 사용하고 있습니다. 새로운 모델이 필요합니다. 학제 간의 마찰을 결합하고, 계산을 원료로 여기며, 디자인을 주도하게 하는 모델입니다. 뉴욕의 AI 레지던시와 같은 예가 있습니다. 이러한 노력의 목표는 더 많은 앱을 만들 것이 아니라, 더 좋은 질문을 하며 새로운 문해력을 개발하고, AI가 인간의 이해와 인간 관계에 미치는 영향을 이해하는 것입니다. 기술의 미래는 작은 집단의 비정통적인 관점과 그들을 따르기 위한 자유가 있는 곳에서 결정될 것입니다. 이러한 집단의 추구를 지원하고, 이러한 공간을 가능하게 하는 것을 지지해야 합니다.

이 질문들은 개인적 신념의 근거를 탐구하며, 직접적인 경험과 간접적인 지식을 비교합니다. 사회적 비교와는 독립적으로 좋은 삶의 정의를 살펴봅니다. 자기 성찰을 통해 타인을 판단할 때의 편견과 질투의 기만적인 본질을 파헤칩니다. 위험에 대한 자기 예측의 정확성과 욕망, 특히 부에 대한 욕망의 진정한 동기를 평가합니다. 이 연습은 개인의 원칙과 행동에 대한 문화와 순응의 영향을 심층적으로 다룹니다. 승인을 구하거나 집단 규범에 순응하는 것과 같은 숨겨진 동기를 탐구하도록 장려합니다. 이 질문들은 개인의 가치관과 외부 압력에 대한 취약성을 비판적으로 평가하도록 유도합니다. 마지막으로, 후회, 즉각적인 만족에 대한 중독, 그리고 자신이 쌓고 있는 유산에 대한 솔직한 평가를 장려합니다.

Collab+Sesame은 기술 혁신을 통해 어린이 시장을 변화시키는 것을 목표로 2016년에 출범한 벤처 펀드입니다. 그들은 투자 기회를 위해 Sesame Street의 기금과 파트너십을 맺어 브랜드와 연구를 활용했습니다. 2025년 3월 31일까지 펀드의 성과는 5.3배의 순 TVPI 및 2.6배의 순 DPI를 포함하여 인상적인 수익률을 보여줍니다. 이러한 지표는 Collab+Sesame을 전 세계 벤처 캐피털 펀드 중 상위 10%에 위치시킵니다. 이 펀드는 Lovevery 및 Outschool과 같은 성공적인 회사들을 지원하여 그들의 성공에 기여했습니다. 재정적 이익 외에도 수익은 전 세계 수백만 명의 어린이에게 도움이 되는 연구 및 이니셔티브를 지원합니다. Collab+Sesame은 투자 규율과 강력한 사명을 결합하면 재정적 영향과 사회적 영향을 모두 얻을 수 있음을 보여줍니다. 펀드의 여정은 ImagineK12에서 영감을 받아 시작되었습니다. 제공된 데이터는 과거 성과를 반영하며, 미래 결과는 보장되지 않습니다. 이 문서는 또한 투자 위험 및 펀드 데이터의 특성에 관한 중요한 면책 조항을 포함합니다.

팟캐스트 진행자는 자신의 사업체 이름인 "Long Term Words, LLC"의 유래를 설명하며, 이는 수십 년 동안 변치 않는 시대를 초월하는 주제에 대해 글을 쓰고자 하는 그들의 목표를 반영한다고 말합니다. 하지만 이번 에피소드에서는 시의적절한 주제인 관세와 그것이 시장에 미치는 영향에 대해 논의할 것입니다. 진행자는 관세가 끔찍한 생각이라고 믿지만, 반대 의견을 존중하며 모든 사람이 자신만의 독특한 관점으로 세상을 바라본다는 것을 인정합니다. 자유 시장주의자로서 진행자는 특정 상황에서 규제와 관세의 필요성을 이해하지만, 현재 시행 방식은 잘못되었다고 생각합니다. 진행자는 영양학에서 정제 설탕에 대한 비유를 사용하여 관세가 경제에 나쁘다는 것에 대해 널리 합의가 이루어졌으며, 소비자 물가를 올리고 제조업체의 경쟁력을 떨어뜨린다고 설명합니다. 그들은 배관공을 고용하는 예를 들어 전문화와 무역의 가치를 설명하고, 이 원칙이 국제 무역에 어떻게 적용되는지 설명합니다. 진행자는 미국이 지난 50년 동안 제조업 일자리를 잃었다는 점을 지적하지만, 아웃소싱이 아닌 자동화가 주범이라고 주장합니다. 그들은 미국 철강 공장과 테슬라의 자동화된 조립 라인을 포함하여 더 적은 인력으로 생산량을 늘린 공장의 사례를 인용합니다. 진행자는 자동화로 인해 제조업 설비가 미국으로 돌아오더라도 과거와 같은 수준의 고용을 창출하지는 못할 것이라고 결론짓습니다.

2015년, Collaborative Fund는 단일 스타트업에 500만 달러를 투자하여 1억 달러 이상의 수익을 거두어 전체 펀드를 4배로 성장시켰다. 이러한 결과는 단순한 행운이 아니라 확신에 기반한 의도적인 선택이었다. 벤처 캐피탈의 수익은 파워 법칙을 따르며, 소수의 투자가 대부분의 수익을 창출한다. 이러한 상황에서 최소한 하나의 브레이크아웃 결과를 포착하면서 과도한 다각화와 수익 희석을 피하는 포트폴리오 구조를 설계하는 것이 도전이다. 많은 펀드는 수학을 통해 포트폴리오 구성을 안내하지만, 벤처 캐피탈의 현실을 완벽하게 포착하는 모델은 없다. 켈리 기준, 파워 법칙 수학, 몬테 카를로 시뮬레이션 등이 사용되는 프레임워크이지만, 각 모델에는 제한이 있다. 이러한 모델에 따르면 초기 스타트업 펀드는 브레이크아웃 우승자를 포착하면서 과도한 희석을 피하기 위해 25-40개의 투자 목표를 설정해야 한다. 그러나 포트폴리오 구축은 수학이 아니라 전략이고, 확신은 투자 결정에 중요한 역할을 한다. 단일 회사의 500만 달러 할당 결정은 모델 주도적이지 않고 확신에 기반했으며, 이러한 경험은 포트폴리오 구축에서 확신의 중요성을 강조했다.

"잡지 건축가"라는 용어는 건물이 아름답고 상을 받지만 입주자에게는 기능성이 부족한 건축물을 설계하는 건축가를 의미한다. 이러한 건물은 종종 누수가 있는 복잡한 지붕, 유연하지 못한 기묘한 구조, 유지 보수가 어려운 고급 재료를 특징으로 한다. "건물이 어떻게 배우는가"라는 책은 건축가들이 기능성보다 예술을 우선시하여 건물의 입주자 외에는 모두가 감탄하는 건물이 만들어질 수 있다고 주장한다. 반면에 입주자가 행복한 사무실 건물은 일반적으로 단순하고 직사각형이며 실용적이다. 아름답고 실용적인 디자인 간의 이러한 대조는 재정과 같은 다른 분야에도 적용될 수 있다. 재정 전문가들은 고객의 필요보다 자신의 경력 발전에 우선순위를 두어 실제적인 목적이 없는 좋은 소리만 하는 조언을 제공할 수 있다. 또한 두 사람 모두 동일한 재정 필요를 가지고 있지 않으며 한 사람에게 효과적인 것은 다른 사람에게 효과적이지 않을 수 있다. 결과적으로 사람들은 실제적인 목적이 없는 복잡하고 아름다운 재정 조언보다는 실용적이고 단순한 해결책을 선택하는 경향이 있다. 저자는 실용성에는 아름다움이 있으며 개인에게 효과적인 것이 종이에 적힌 것보다 더 중요하다고 주장한다.

자립과 목적은 충만한 삶의 핵심 요소이며, 자립은 문화와 세대를 초월하는 보편적인 욕구이다. 내성적인 아이가 독립적으로 아이스크림을 주문하는 개인적인 에피소드는 자녀들에게 자립성을 가르치는 것의 중요성을 보여준다. 이 경험은 자립의 심리적 보상을 강조하며, 이는 도움을 받는 것보다 더 만족스러운 것을 할 수 있다. 자립은 경제적인 목표만이 아니라 도덕적, 문화적, 지적 자유도 포함한다. 자립을 달성하면 개인은 자신의 개별성을 인식하고 자신의 목표와 가치에 부합하는 결정을 내릴 수 있으며, 사회적 기대에 순응하는 것이 아니라. 사고와 철학에서 자립은 경제적 자립만큼 중요하며, 자신의 가치와 목표를 반영하여 다른 사람을 모방하지 않도록 하는 것이 중요하다. 개인이 자립적일 때, 그들은 낯선 사람에게 인상을 주는 압력을 덜 받게 되며, 이는 상당한 경제적 및 심리적 비용이 될 수 있다. 자립은 다른 사람의 의견을 무시하는 것이 아니라, 중요한 사람의 주의와 검증을 전략적으로 결정하는 것을 의미한다. 경제적 자립은 반드시 일을 그만두는 것을 의미하지는 않으며, 자신의 일을 선택하고 자신의 조건으로 추구하는 자유를 의미한다.

캘리포니아 오클랜드에 본사를 둔 소다 회사인 OLIPOP은 2024년 매출액이 5억 달러에 달할 것으로 예상된다. 이는 2023년 2억 달러, 2022년 7,000만 달러에 비해 큰 증가이다. 비교적 알려지지 않은 회사임에도 불구하고, OLIPOP의 수익은 매우 영향력 있는 인공지능 회사인 OpenAI의 수익을 초과하고 있다. OpenAI의 초기 투자자들은 투자금의 189배의 수익을 기대하고 있지만, OLIPOP의 초기 투자자들은 투자금의 256배의 수익을 기대하고 있다. OpenAI의 수익은 100배로 제한되어 있지만, 이 제한은 회사에서 비영리 공익 법인으로 전환함에 따라 해제될 수 있다. OLIPOP의 가치는 약 50억 달러로 추정되며, 시드 투자자들은 13%의 지분을 보유하고 있으며, 이는 약 6억 3,900만 달러에 해당한다. 반면에 OpenAI의 단위 경제학은 어려운 상황에 처해 있으며, 높은 추론 컴퓨팅 비용과 많은 무료 계층 사용자로 인해 2023년부터 2028년까지 440억 달러의 손실을 예상하고 있다. 이에 반해 OLIPOP은 단순한 단위 경제학을 가지고 있으며 이미 완전한 이익을 내고 있으며, 출구 경로가 더 유연하다. OpenAI와 OLIPOP의 비교는 높은 수익을 얻기 위해 진입 가격, 타이밍 및 단위 경제학의 중요성을 강조한다. 이 기사는 예외적인 수익이 예상치 못한 곳에서 나올 수 있으며, 투자자들은 덜 화려한 비즈니스에서 기회를 인식하는 데 열린 마음을 가져야 한다고 결론짓는다.

9/11 테러 공격의 여파로 의회 의원들은 함께 모여 God Bless America를 부르며 파괴적인 위협에 직면한 단결을 보여주었습니다. 이러한 단합은 현재 정치 상황으로 인해 오늘날 볼 수 없을 것 같지만, 또 다른 실존적 위기에 직면했을 때 사람들이 자신의 차이점을 제쳐 둘 가능성은 있습니다. 역사적으로 사람들은 큰 위협이 있을 때 함께 모였고, 이런 일이 다시 일어날 가능성이 높습니다. 지금의 정치 상황은 소소하고 화가 나 있지만, 이는 실업률이 낮고 가계 부유함이 높으며 혁신성이 높은 많은 사람들의 삶이 상대적으로 좋다는 사실 때문일 수 있습니다. 세상이 나아짐에 따라, 불평에 대한 사람들의 문턱은 낮아지고, 그들은 더 작고 종종 사소한 문제들에 집중한다. 사람들은 스트레스 수준이 가장 낮고 아무리 작은 것이라도 항상 걱정할 것을 찾기 때문입니다. 이러한 현상은 컨셉 크리프(Concept Creep)로 알려져 있으며, 문제의 정의가 원래의 경계를 넘어 확장되어 세상이 점점 더 악화되고 있는 것처럼 보이게 합니다. 그러나 이것은 사람들이 더 이상 주요 문제를 다루지 않고 대신 더 작은 문제에 집중하기 때문에 발전의 신호로 볼 수도 있습니다. 스트레스와 불안은 동기를 부여하는 힘이 될 수 있으며, 사람들은 자연스럽게 문제를 해결하는 사람이지만, 이로 인해 문제가 없는 곳에서 문제를 보게 될 수도 있습니다. 궁극적으로, 사람들이 사소해 보이는 문제에 대해 논쟁하고 있다는 사실은 세상이 실제로 개선되고 있다는 신호일 수 있습니다.

제기된 질문은 모두와 관련이 있으며, 삶의 여러 측면에 적용될 수 있습니다. 이 질문들은 자기성찰을 장려하고, 자신의 신념과 가정에 도전합니다. 예를 들어, 표현력이 부족하기 때문에 누구를 무시하는지, 그리고 직접 경험하지 않았기 때문에 무엇이 자신을 순진하게 만드는지 고려해야 합니다. 또한 자신의 편견을 의문시하고, 다른 나라나 세대에 태어났다면 동일한 견해를 가졌을지 여부를 따져보는 것도 중요합니다. 이 질문들은 잠재적 미래 동향, 개인적 업적에 대한 외부적 요인의 영향, 존경하는 사람이 실제로는 불행할 가능성 등을 고려하도록 유도합니다.

미국은 최근 60번째 대통령 선거를 마쳤고, 모든 미국인은 이러한 민주주의 과정을 감사해야 한다. 선거와 함께 오는 긴장과 분열에도 불구하고, 선거는 미국인들이 자신의 운명을 선택하고 국가의 미래를 형성할 수 있도록 한다. 이러한 "선택의 자유"는 미국을 아르헨티나와 같은 국가와 구별하는 고유한 특권이다. 아르헨티나는 일당 독재로 인해 선택의 자유를 잃고 역사적인 쇠퇴를 겪었다. 호주, 덴마크, 영국과 같은 활발한 민주주의 국가들은 부패가 적고, 경제가 균형을 이루고 있으며 미국과의 강력한 동맹을 맺고 있다. 중국의 선택의 자유 부재는 소비자 신뢰의 저하, 자본 유출, 침체된 주식 시장으로 이어져 투자하기 어렵게 만들었다. 그러나 중국이 임기 제한 시스템으로 돌아간다면, 아르헨티나의 하비에르 밀레이(Javier Milei) 선거 이후와 같이 상당한 개선이 있을 수 있다. 선거의 비용은 그것이 가져오는 혜택에 비해 가치가 있다.

저자는 과거의 경험을 되돌아보며 당시의 실제 감정과는 별개의 기억이 있음을 깨닫습니다. 20대 초반을 행복하고 평화로운 시기로 기억하지만, 실제로는 경력과 인간관계에 대한 불안과 공포로 가득 차 있었다. 저자의 아내는 이러한 향수적인 견해를 바로잡아, 실제로는 그 당시 매우 불행했었다고 지적합니다. 이러한 오해는 이야기가 끝난 후에 알게 되므로 과거의 사건이 실제보다 덜 불확실하고 덜 걱정스러워 보이게 된다. 저자는 또한 새로운 집을 구입한 경험을 공유하며, 2009년에 집값이 싸다는 향수적인 견해를 가지고 있었지만, 당시의 경제난과 고실업률을 잊어버렸습니다. 미국 사람들은 1950년대를 이상화하여 핵전쟁의 공포와 그 시대의 다른 문제들을 무시합니다. 마찬가지로, 1990년대와 2000년대 초반을 살아남은 최고의 시기로 기억하지만, 당시의 경기침체, 전쟁, 및 다른 도전을 잊어버립니다. 저자는 이러한 오해를 경제사에서 이해하는 것이 중요하다고 믿습니다. 왜냐하면 과거가 우리가 기억하는 것보다 나쁘지 않았으며, 현재는 우리가 생각하는 것보다 나쁘지 않으며, 미래는 우리가 예상하는 것보다 나아질 것이라는 것을 깨닫게 되기 때문입니다.

Ryan McFarland은 Strider Bike를 만들었습니다. 이 페달이 없는 자전거는 균형을 가르치고 아이들이 자전거를 타는 것을 가르치는 어려움을 해결합니다. 이러한 접근 방식은 추가하는 대신 빼내는 힘을 보여줍니다. 다른 영역에서는 과도한 추가가 진전을 방해합니다. 의료에서 약물에 초점을 맞추는 대신 원인을 확인하고 제거하는 것을 무시합니다. 소프트웨어에서 '신화적인 한 달의 남자'는 복잡한 프로젝트에 더 많은 사람을 추가하면 실제로 느려질 수 있음을 시사합니다. Starbucks의 과도한 맞춤화는 서비스 품질 저하, 직원 이직, 실수를 초래했습니다. Chipotle의 성공은 적은 옵션에 초점을 맞추면 효율성과 품질을 최대화할 수 있음을 보여줍니다. 투자에서 복잡성을 추가하면 취약성, 유동성 손실, 강제된 결정이 초래됩니다. 투자에서 투자 항목을 줄이고 몇몇의 확신이 높은 포지션에 초점을 맞추면 성과를 개선할 수 있습니다. 정보, 물건, 선택의 과도한 시대에서 개선의 길로 빼내는 것을 받아들이는 것이 필요합니다.

최근에 저는 Oaktree Capital Management의 공동 설립자인 전설적인 투자자 하워드 마크스와 함께 앉아 있었습니다. 우리는 투자, 부채, 지구력 및 평생 투자 결과에 실제로 차이를 만들어주는 것에 대해 이야기했습니다. Apple, Spotify 및 YouTube에서 확인할 수 있습니다.

19세기 미국 의사들은 세균 이론을 믿지 않았고, 이는 대통령 가필드의 죽음에 기여했는데, 이는 의학 지식이 시간이 지남에 따라 얼마나 크게 변화했는지를 보여주는 예입니다. 의학의 발전은 크게 진행되어 왔지만, 재정 및 인간 행동에 대한 우리의 이해는 순환적입니다. 고대 재정 문헌, 예를 들어 윌리엄 도슨과 어니스트 헤밍웨이의 작품은 현대 독자들과도 공감대를 형성하고 있습니다. 이는 인간이 돈에 대한 투쟁이 시간을 초월하는 것임을 시사합니다. 물리학과 같은 정량적 분야와 달리 인간 행동을 포함하는 주제, 즉 재정은 확정적인 답이 없는 분야입니다. 이러한 점은 재정 지식을 전달하는 것을 어렵게 합니다. 개인 경험과 경제 상황의 변화는 재정 지혜의 전달을 더욱 복잡하게 합니다. 이러한 재정 지식의 순환적 특성은 경제적 변동성과 인간의 재정 실수를 불가피하게 만듭니다. 이는 과거 교훈이 있음에도 불구하고 말입니다. 재정의 주관적이고 다층적인 측면은 보편적인 재정 법칙을 설정하는 것을 방해합니다. 이러한 순환 지식과 그 내재된 취약성을 이해하는 것은 재정 결정에 있어 중요한 것입니다. 진보가 제한될 수 있지만, 과거 실수를 배워 동적 재정 지식을 받아들이는 것은 잠재적인 함정을 최소화할 수 있습니다. 재정에 대한 과학적 확신이 부족할지라도 인간 경험과 집단 지혜는 불확실성에 직면할 때 지침을 제공할 수 있습니다.

모든 예측은 현재 데이터와 미래에 대한 가정의 조합에 의존합니다. 이는 투자 가치 평가, 경제 전망 및 정치 예측을 포함하여 다양한 분야에 적용됩니다. 현재 데이터는 구체적일 수 있지만, 내러티브는 종종 개인의 믿음 또는 원하는 결과를 반영하여 예측 과정에서 편향을 초래할 수 있습니다. 역사적 데이터에 기반하여도 예측은 인간의 행동과 예측할 수 없는 사건의 영향을 예측하려고 하므로 스토리텔링 요소를 포함합니다. 인간의 확인 편향 추구 경향은 예측을 더욱 복잡하게 만듭니다. 왜냐하면 사람들은 기존 믿음의 렌즈를 통해 정보를 해석하기 때문입니다. 이러한 점은 예측에서 주관적인 내러티브의 역할을 인정하고 예측에 대한 건강한 회의를 유지하는 것이 중요합니다. 예측이 보장되지 않는 가능성임을 인정하면 변화하는 상황에 대응하고 적응할 수 있습니다. 또한 다른 사람들의 결정에 영향을 미치는 내러티브를 이해하는 것이 중요합니다. 이러한 내러티브는 종종 행동과 결과를 형성합니다. 마지막으로 저금리 환경에서는 투자자들이 즉각적인 수익보다는 향후 성장 가능성을 더 중시하게 되므로 투기적 내러티브의 영향을 증폭시킬 수 있습니다.

- 제품의 품질을 최우선으로 하는 마케팅 전략에 집중하세요. - 진정성과 기술 개발은 신뢰를 얻기 위해 중요합니다. - 거짓 또는 과장된 투자 조언에 주의하세요. - 진정한 비판은 자아의 위협으로 인해 분노를 유발할 수 있습니다. - 성공한 개인은 홍보보다 일을 우선시합니다. - 정치 예측은 예상치 못한 사건으로 인해 종종 신뢰할 수 없습니다. - 균형 잡힌 발전을 위해 불편함과 도전을 받아들이세요. - 독특한 기회와 아이디어를 찾기 위해 매력적이지 않은 분야를 탐색하세요. - 사업을 시작할 때 현실적이지만 낙관적인 태도를 유지하세요. - 맹목적인 응원보다 정직과 투명성이 가치 있습니다. - 관점은 인식에 영향을 미친다. "비관주의자 대 낙관주의자" 이야기를 통해 볼 수 있습니다. - 가격 변경은 합리적인 조정에도 불구하고 강한 감정 반응을 유발할 수 있습니다. - 지속적인 관련성을 가진 에버그린 콘텐츠는 일시적인 트렌드 아이디어보다 우수합니다. - 인간의 기억의 일시적 본질을 인식하면서 인생의 결정들을 내리세요.

진리의 탐색은 엄청난 정보와 널리 퍼진 잘못된 정보 때문에 점점 더 어려워지고 있습니다. 불확실성을 헤쳐나가기 위해 신뢰는 필수적이나, 진리를 늘리거나 심지어 날조하는 데 동기를 부여하는 보상 때문에 신뢰가 약화되고 있습니다. 기술은 잠재적인 해결책을 제공하지만, 신뢰의 약화를 초래하는 데도 기여했습니다. 신뢰를 회복하기 위해 장기적인 관점을 채택하고 진리를 지키는 데 헌신하는 개인과 조직을 찾는 것이 중요합니다. 이는 인내심과 즉각적인 만족의 유혹을 저항하는 의지를 필요로 합니다. 찰리 멍거는 신뢰할 수 있는 개인을 먼저 고용하는 것이 중요하다고 강조합니다. 신뢰는 효율성과 충성을 초래하므로, 버크셔 해서웨이는 "완벽한 웹"을 형성하여 장기적인 성과를 달성하고 있습니다. 오늘날에는 진리와 진정성을 갈망하는 사람이 증가하고 있습니다. 사람들은 투명성, 정직, 장기 지속 가능성을 중시합니다. 이러한 변화에 맞춰, 개인과 조직은 신뢰를 얻을 수 있고, 현재의 사회에서 "빈 욕조"를 채울 수 있습니다. 이러한 과정은 시간과 노력이 필요하지만, 보상은 상당합니다. 더 강한 관계, 증가하는 자신감, 더 충만한 목적감이 포함됩니다.

파편성 예측은 해가 예측보다 쉽다. 생존은 성공의 최종 지표다. 역사적 지식의 부족은 사건들이 전례 없는 것처럼 보이게 한다. 장기적인 결과를 이해하는 것이 지혜를 정의한다. 외부의 인정이 항상 실제 가치를 반영하지는 않는다. 장점은 시간이 지나면서 약점이 될 수 있다. 비합리적인 생각을 제거하려면 그들의 기원을 이해해야 한다. 이야기들은 논쟁보다 더 설득력이 있다. 편안함은 고립과 단절로 이어질 수 있다. 기술의 사용은 종종 발명 후에 발견된다. 행동을 이해하려면 맥락이 필요하다. 비합리성은 합리성의 잘못된 정의 때문일 수 있다. 미친 생각은 비정상적인 마음에서 나올 수 있다. 성공을 위한 시스템을 설정하면 실패를 최소화할 수 있다. 젊은 뇌는 탐험하고, 늙은 뇌는 활용한다. 질투를 피하면 업무에 대한 찬탄이 증가한다. 객관성은 환상이다. 역사적 내러티브는 예외적인 것, 보통의 것은 아니라. 사회적 부정성을 할인하는 것은 충족감을 향하는 길이다. 읽는 것은 문해력과 관계없이 삶을 풍성하게 한다. 부분 고용은 생산적인 연구를 장려할 수 있다. 역사적 교훈을 무시하는 것은 위험하다. 업무 생애의 절반을 즐기는 것은 드문 업적이다. 위험은 예상 이상의 잠재적 결과를 포함한다. 복잡한 시스템은 더 단순한 것에서 진화하고, 설계된 시스템은 종종 실패한다. 믿음은 지각을 용이하게 한다. 역사서는 독자들을 매료시키려면 흥미롭게 해야 한다. 사람들은 불편한 진실을 저항한다. 서비스는 비즈니스에서 종종 간과된다. 청소년기의 비관은 좌절스럽다.

조용한 복리는 시간이 지남에 따라 인내적으로 투자하는 것을 의미하며, 외부의 비교보다는 개인의 목표에 초점을 맞추는 것입니다. 이는 내부의 기준점을 강조하고, 사회적 승인보다는 독립성을 우선시합니다. 이러한 접근 방식은 장기적인 마음가짐을 필요로 하며, 단기적인 비교보다는 지속 가능성을 중시합니다. 타인의 영향을 피함으로써 개인들은 그들의 가치와 열망과 일치하는 재정 결정을 내릴 수 있습니다. 조용한 복리는 사회적 비교와 외부의 승인에서 자유로운 더 충만한 삶을 살 수 있도록 허용합니다. 시간이 지나면서 점점 더 큰 성과를 가져올 수 있습니다. 이는 돈을 삶을 향상시키는 도구로 사용하는 것이 아니라 성공의 척도로 사용하는 것에서 벗어나게 합니다.

프랭클린 D. 루스벨트의 신체적 제약에도 불구하고 좌절을 받아들이고 적응하는 능력은 불편함을 받아들이는 가치에 대해 강조합니다. 간과되는 기술로는 특히 보상이 높은 상황에서 욕망이 믿음에 미치는 영향을 인정하는 것입니다. 다양한 관점을 존중하는 것은 열린 대화가 가능하도록 공통의 기반을 찾는 것입니다. 배경이 다른 사람들과 의미 있는 대화를 나눌 수 있는 능력은 이제 경쟁 우위가 되었습니다. 요청을 거절하는 데 있어 간결함과 공감은 긍정적인 관계를 유지하는 데 도움이 됩니다. 위험과 운의 역할을 인정하고 결과에서 배우는 것은 통제의 한계를 인정하는 것을 도와줍니다. 운을 간과하는 것은 자가 평가를 왜곡시킬 수 있습니다. 위험과 운을 모두 존중하는 것은 결과에 대한 균형 잡힌 관점을 가능하게 합니다. 기술과 행동의 상호작용을 이해하는 것은 개인적이고 직업적인 성장을 가능하게 합니다. 상충하는 기술 세트를 조정하는 것은 타협과 적응을 필요로 합니다.

걱정스러운 아버지가 자신의 과도한 휴대폰 사용이 아들에게 나쁜 예가 될 수 있다는 것을 깨닫고, 플립폰으로 한 달간의 실험을 시작합니다. 이 경험은 상당한 이점을 보여주었습니다. 예를 들어, 방해가 줄어들고, 집중력이 향상되며, 인식이 증가하고, 사랑하는 사람들과의 교감이 강화됩니다. 일부 단점이 있더라도, 아버지가 주장하는 것은 스마트폰이 아이들의 정신 건강, 학업 성취, 사회적 행동에 부정적인 영향을 미친다는 것입니다. 그는 학교에서 휴대폰 사용을 제한하고, 성인들도 자신의 습관에 대한 관점을 얻을 수 있는 "디톡스" 기간을 제안합니다. 부모와 교육자들은 비생산적인 앱을 삭제하고, 학교에서 휴대폰 사용을 줄이는 데 대한 인센티브를 제공하여 아이들에게 스마트폰의 부정적인 영향을 완화할 수 있습니다.

존 D. 록펠러는 침묵과 고독을 위해 유명했으며, 그는 조용한 시간을 통해 반영하는 것이 효과적인 의사 결정에 필요하다고 믿었습니다. 오늘날 지식 기반 경제에서 "사고 직업"이 일반적이므로, 고용주는 종종 생산적인 작업이 항상 가시적인 행동으로 나타나지 않을 수 있다는 것을 인지하지 못합니다. 알베르트 아인슈타인, 모차르트, 빌 게이츠는 창의성과 혁신을 촉진하는 비전통적인 작업 관행의 중요성을 보여줍니다. 유형의 성과물이 필요하다고 할지라도 지식 노동자의 마음속에서 종종 나타나는 아이디어의 숨은 과정을 존중하는 것이 중요합니다. 21세기 좋은 작업은 게으르다고 보일 수 있지만 실제로는 매우 생산적입니다. 투자자들이 프로세스를 판단하는 것처럼 고용주는 지식 노동자를 가시적인 작업보다는 성과에 기반하여 평가해야 합니다. 지식 노동의 전환은 생산성의 정의를 재정의하는 것을 필요로 하며, 고용주는 조용한 시간과 비전통적인 작업 관행의 가치를 존중해야 합니다.

일본의 기업인 '신이세'는 수세기 동안 지속할 수 있었는데, 이는 그들의 높은 현금 보유액과 낮은 부채 때문입니다. 부채는 삶의 불확실성을 견딜 수 있는 능력을 제한시켜, 예측할 수 없는 결과의 범위를 좁혀, 유연성과 선택의 폭을 줄입니다. 신이세의 재정 적응력은 현금을 보유하고 부채를 피하는 중요성을 강조합니다. 부채는 재정 취약성 뿐 아니라 심리적 웰빙에도 영향을 미쳐, 도전을 견딜 수 있는 능력을 제한시킵니다. 부채는 도구로 사용할 수 있지만, 미래의 선택을 제약할 수 있는 가능성을 인지하여 신중하게 사용해야 합니다. 부채를 견딜 수 있는 결과의 범위를 좁히는 것으로 이해하면, 그 사용에 대한 책임감 있는 접근을 촉진합니다.

1955년에 안전벨트가 사망률을 크게 줄일 수 있다는 것이 밝혀졌지만, 운전자의 2%만이 안전벨트를 선택했으며, 이는 사회적 규범의 관성성을 보여주었다. 덩케르크의 대피는 매우 낮은 확률의 사건도 가능할 수 있다는 것을 보여주었고, 경쟁자도 혁신에 동등하게 능숙할 수 있다는 것을 상기시켰다. 크랙 코카인의 수익성과 같은 인센티브는 예상치 못한 방식으로 행동을 영향을 줄 수 있다. 경고에도 불구하고, 주택 시장의 붕괴는 예상보다 더 오래 걸려서 발생했으며, 지속 불가능한 추세의 내구성을 강조했다. 흑사병 전염병은 자신을 예외라고 생각하는 사람들에게도 위험이 닥칠 수 있다는 것을 입증했다. 모든 목표에는 예상치 못한 결과가 수반되며, 시력을 회복한 후 우울증에 걸린 환자의 경우를 예로 들 수 있다. 역사에는 광범위한 무지와 맹점의 많은 사례가 있으며, 이는 우리가 우리 시대의 결점에 대해 유사하게 무지할 수 있음을 시사한다. 아폴로 11호의 달 착륙의 중요성에도 불구하고, 우주비행사는 예상치 못한 경험을 보고했으며, 예측의 한계를 강조했다. 매우 재능 있는 개인은 종종 존경할 만하고 비정상적인 특성을 모두 보여주므로, 그들의 전체적인 성격을 수용해야 한다.

스콧티 셰플러의 최근 마스터스 대회 우승은, 3년 동안 두 번째 우승을 차지하면서, 골프와 투자에서 성공을 달성하는 데에는 다양한 접근 방식이 있다는 것을 보여준다. 즉, 존 램처럼 위험을 감수하는 방식이거나, 셰플러 자신처럼 위험을 최소화하는 방식이 있다. 램은 공격적인 플레이로 성장하지만, 셰플러의 일관성과 낮은 보기 레이트는 똑같이 효과적임을 입증했다. 이것은 투자에도 적용되는데, 수익을 추구하고 시장 타이밍을 맞추는 것은 종종 나쁜 결과를 초래한다. 대신에 투자자는 자신의 위험 감수 능력과 시간 지평에 맞는 프로세스를 정의하고 일관되게 지키는 것이 중요하다. 또한 시장의 변동에 대한 감정적인 반응을 피해야 한다. 하지만 이것은 쉽게 실천할 수 있는 것이 아니다. 2008년 금융 위기 이후 투자자들의 행동을 보면 알 수 있다. 초기의 위험 회피가 기술 주식과 벤처 캐피탈의 상승으로 인한 과도한 호황으로 바뀌었고, 2022년 하락으로 다시 후퇴했다. 성과를 추구하는 것은 인간의 본성에 의해 추동되기 때문에, 투자 성공을 위해서는 규율과 감정 통제가 매우 중요하다. 시장 감정에 따라 전략을 조정하는 것은 유혹적일 수 있지만, 시장 타이밍을 일관되게 맞추는 것은 매우 어렵다. 전문가들에게조차도. 골퍼가 플레이 스타일을 선택하는 것처럼, 투자자는 자신의 상황에 기반하여 접근 방식을 결정하고 일관되게 적용해야 한다. 또한 방향을 바꾸는 유혹을 피해야 한다. 타이거 우즈가 자신의 고유한 접근 방식으로 골프를 지배했듯이, 투자 성공은 개인의 목표와 위험 감수 능력에 맞는 전략을 식별하고 일관되게 적용하는 데 있다.

운에 관해 논의하는 것은 때때로 부러움이나 부족함을 느끼게 할 수 있기 때문에 까다롭습니다. 운을 더 잘 이해하는 방법은 성공의 어떤 측면이 반복될 수 없는지 고려하는 것입니다. 제프 베조스의 아마존 창립은 운에만 기반을 두지 않았지만, 시장 상황이나 기술 발전에 따른 성공 요인들은 반복될 수 없습니다. 성공한 사람들로부터 배우는 데에는 반복 가능한 기술과 반복할 수 없는 상황을 구별하는 것이 중요합니다. 돌로의 불가역성 법칙(Dollo's Law of Irreversibility)은 종이 특성을 잃으면 처음 개발된 복잡한 경로로 인해 다시 얻을 수 없다고 말합니다. 이것은 비슷한 개념을 설명합니다. 비즈니스와 투자에서 역사로부터 가치 있는 교훈을 얻을 수 있지만, 과거는 미래를 완벽하게 예측할 수 없습니다. 왜냐하면 많은 요소들이 반복될 수 없기 때문입니다. 특정한, 반복할 수 없는 교훈에 집중하는 것은 유해할 수 있습니다. 이것은 닷컴 버블(dot-com bubble)과 이후의 주택 위기에서 볼 수 있습니다. 대신, 워렌 버핏의 인내심이나 존 D. 록펠러의 유통에 대한 이해와 같은 반복 가능한 기술을 식별하고 모방하는 데 집중하세요. 엘론 머스크의 위험 감수 또는 제프 베조스의 장기적인 비전에서 배울 수 있지만, 그들의 특정 산업과 성공을 거둔 상황은 반복될 수 없습니다. 궁극적으로, 반복 가능한 기술과 원칙에 집중하면 성공을 달성할 가능성이 더 높아집니다.